盈利对赌遭“反水”,金陵药业1.87亿元收购存减值风险

医药观察家报 | 提供医药行业最新资讯及合作 2020/01/16 22:47

2020年伊始,一则民事诉讼公告,使得金陵药业股份有限公司成为市场关注的焦点。

2018年1月,金陵药业以1.87亿元收购湖州市社会福利中心发展有限公司(以下简称“福利公司”)65%股权,彼时,双方约定福利公司2018年到2020年三年净利润不低于6000万元。 但随着福利公司原总经理陈国强的辞职,当时的交易对方湖州国信物资有限公司(以下简称“国信物资”)认为,6000万元的盈利预测及补偿相关条款已经对其不再具有约束力。

1月3日,金陵药业发布公告称, 公司已于1月2日向江苏省南京市中级人民法院提交了民事起诉状,起诉国信物资及其法定代表人陈国强已获法院受理。

对于案件的诉讼进展情况,金陵药业向《中国经营报》记者表示,上述案件以公告为准,目前已经进入司法程序,一切以法院的判决为准。 与此同时,记者也依据天眼查公开的信息致电国信物资方面,当记者询问对方是否是国信物资时,对方仅回答“不是”后,便挂断电话。

高溢价收购

公开资料显示,金陵药业主要业务为药品制造和医康养服务,1999年11月登陆深交所。 国信物资成立于2000 年9月,注册资本为1200 万元,其中陈国强占80%。

而当时的交易标的福利公司成立于2006年5月,法定代表人亦为陈国强,注册资本为2000 万元。 其中,国信物资出资额 1340 万元,占比67%; 湖州市民政事业发展有限公司出资额 660万元,占比33%。

除此之外,福利公司还是湖州市唯一一家四星级养老院,拥有湖州市社会福利中心、湖州康复医院有限公司和海盐县幸福颐养康复中心有限公司。

据金陵药业称,之所以收购福利公司股权,是因为公司的发展战略为“打造医药产销和医疗服务两个盈利平台”,而福利公司多年运营湖州市社会福利中心和湖州康复医院,与其发展战略相契合。

2017年10月,金陵药业与国信物资、福利公司和陈国强签署了《湖州市社会福利中心发展有限公司股权转让意向书》,公司拟以不超过人民币2.2亿元的价格收购湖州国信物资持有的福利公司67%的股权。

但在2018年1月9日, 金陵药业以1.87亿元收购了福利公司65%股权 ,签署了《关于金陵药业股份有限公司收购湖州市社会福利中心发展有限公司65%股权之湖州市社会福利中心发展有限公司盈利预测补偿协议》(以下简称《盈利预测补偿协议》),并于当日完成股权交割。

值得一提的是,当时金陵药业采用收益法评估福利公司净资产,评估后增值率 246.91%,按照65%股权比例计算,收购增值额达1.52亿元。

对于当时的高溢价收购,金陵药业在公告中称,当下社会资本收购大健康产业项目的溢价率都偏高,且通常采用收益法进行评估,且考虑到出让方国信物资的盈利预测补偿,采用收益法对收购福利公司65%股权项目进行评估具有合理性。

盈利补偿生争议

根据当时双方约定,福利公司需要在2018年度、2019年度、2020年度三年实现的净利润累计不低于人民币6000万元,如若福利公司未能实现承诺净利润指标,则由国信物资以现金方式向金陵药业进行补偿。

而根据金陵药业年报,福利公司2018年度合并净利润金额为 1901.29 万元。

2018年8月,陈国强以患病为由辞去福利公司总经理职务; 但在同年10月,陈国强职务由总经理调整为董事长助理,继续参与福利公司的经营管理。

天眼查信息显示,2018年10月,福利公司法定代表人已经进行了变更,陈国强退出,新增徐俊扬。

2019年12月13日,国信物资向金陵药业出具《关于合同条款协商一致变更的说明函》(以下简称《说明函》),以陈国强已不再担任福利公司总经理为由,表示《盈利预测补偿协议》内容已发生变更,其承诺的福利公司三年净利润累计达到 6000 万元的盈利预测及补偿相关条款已经对其不再具有约束力。

金陵药业在公告中表示,国信物资以陈国强不再担任福利公司总经理为由,意图不再承担《盈利预测补偿协议》义务的理由不成立 ,《说明函》应属无效,盈利预测及补偿相关条款未发生变更,《盈利预测补偿协议》依然合法有效,二被告应当依约继续履行《盈利预测补偿协议》并承担相应义务。

此次诉讼是否会对公司业绩产生影响,金陵药业方面称, 因自身涉及诉讼,国信物资已被法院列入失信被执行人,且上述案件尚未开庭审理,尚不能判断对公司本期利润或期后利润等的影响。

值得注意的是,近两年来,金陵药业的营业收入连续下滑。 2017年,其营业收入31.92亿元,同比下降10.81%; 2018年营业收入28.99亿元,同比下降9.17%; 而2019年三季度财报显示,金陵药业前三季度营业收入19.4亿元,同比下降15.9%。

内容来源: 中国经营报

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