【国金晨讯精选】教育财政经费大起底,信用债市场中期展望

国金证券研究所 2019/05/21 12:43

知识图谱,【国金晨讯精选】教育财政经费大起底,信用债市场中期展望

国金晨讯精选20190521


?【消费升级与娱乐研究中心-教育郑慧琳/吴劲草】

? 4万亿教育财政经费用在哪儿 :①总量角度:教育经费多渠道筹集需求凸显,社会投入占比有望提升。②分阶段角度:义务教育阶段的财政支出占比近半,职业教育、幼儿园和高中占比略有提升,高等教育占比有所下降,预计结构性优化仍会继续进行。③分地区角度:建议关注地方公共财政教育支出压力较大,教育资源相对不足的地区。 推荐中教控股,希望教育,中国新华教育,建议关注宇华教育,睿见教育。


?【总量研究中心-固收周岳/裴涛】

? 信用债市场中期展望: 2H19民企到期债务规模较大,仍需防范债券融资占比过高的民企违约风险,短期债务占比较高企业的流动性风险。高等级信用债久期可略微拉长。布局区域中心城市及重点都市圈的房企存在获取超额收益的机会。煤炭和钢铁行业可采用高票息策略,适当下沉资质。民企债券融资占比有所降低,产业龙头可适配。


知识图谱,【国金晨讯精选】教育财政经费大起底,信用债市场中期展望

国金证券2019年度投资策略


QDII基金 | 私募基金 | 权益基金 | 固收基金

机器人 | 军工 | 机械 | 电子 | 通信 | 医药 | 宏观

半导体 | 交运 | 建筑 | 环保 | 旅游 | 食饮 | 固收

大化工 | 轻工 | 纺服 | 家电 | 教育 | 光伏 | 策略

传媒与互联网 | 汽车上游 | 电力设备 | 新能源车

知识图谱,【国金晨讯精选】教育财政经费大起底,信用债市场中期展望

知识图谱,【国金晨讯精选】教育财政经费大起底,信用债市场中期展望