获LV系资本青睐的慕尚集团将于5月27日登陆港交所,这家公司凭什么逆势营收37.9亿?

独角兽早知道 2019/05/16 11:01

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新知图谱, 获LV系资本青睐的慕尚集团将于5月27日登陆港交所,这家公司凭什么逆势营收37.9亿?

独角兽早知道消息,慕尚集团控股(01817.HK)于2019年5月15日-5月20日招股,本次IPO拟发行2亿股,公开发售占10%,国际配售占90%,每股4.22港元-5.88港元,每手500股,预期将于5月27日上市。

慕尚集团本次赴港IPO基石投资者为万达集团和砂之船(中国最⼤的创新型奥莱集团)。

作者 | N姐

本文仅为信息交流之用,不构成任何交易建议

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LV系资本的进入

作为享誉盛名的奢侈品帝国,LVMH不仅手握全球众多知名品牌,他们也在中国投资了很多消费品牌,作为GXG、gxg jeans、gxg.kids等多个品牌母公司的中哲慕尚也是其中之一。

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其实,早在2013年,森马服饰就有意购买中哲慕尚71%的股权,但当时市场对于GXG品牌含金量的认可度很低,如“假洋牌”这样的质疑随处可见,在各方压力和舆论的促使下,森马服饰选择解除购买股权框架协议。

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可中哲慕尚没有因此就放弃寻找金主,在2016年1月,大股东杨和荣通过旗下Updragon公司,成立了Alpha,又通过Alpha收购了中哲慕尚70%股权。此后,两家私募股权公司L Catterton及Crescent Point分别持股73%及27%成立了一家公司Glorious Cayman,后者通过一家全资子公司收购了Alpha 100%股权(持有中哲慕尚70%股权),现金代价为28.39亿元,款项于2016年10月结清。

在2017年6月,Alpha又收购了中哲慕尚其他股东持有的30%股权,在这一系列操作之后,Alpha持有了中哲慕尚100%股权。

那么在上文我们提到的L Catterton有什么背景呢?这家全球最大的消费品投资公司是由成立于1989年的美国私募公司 Catterton与成立于2001年的L Capital公司在2016年初合并成立的。L Catterton 60%的股份由 L Capital 和 Catterton 的现有合伙人联合持有,其余 40%则由 LVMH 及其第一大股东LVMH 的董事长兼 CEO Bernard Arnault 掌控的家族控股公司Arnault Groupe 持有。

看到这里,大家可能已经有点头疼了,简单来说,L Capital与Catterton的强强联手打造了世界上最大的消费品投资公司,而这背后的推手正是全球头号奢侈品集团LVMH。而这家投资公司的唯一目的就是获得投资回报,与LVMH集团全部的品牌和产品产略没有任何关系。

根据投资界的不完全统计,从2010年9月起,L Capital Asia先后在中国境内投资了至少8家公司,这其中就包括GXG慕尚集团控股有限公司。

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图片来源:投资界

就目前的情况来看,GXG正在香港公开招股,预计将于5月27日正式挂牌上市,从时间来看,GXG将是这几家公司中最先上市的企业。

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逆势营收37.9亿

那么让我们来看看慕尚集团为什么会被LV系资本青睐, 在时代飞速发展变化的大环境下,服装行业中有许多公司都脱离了头部位置,而慕尚集团却是在新零售时代逆袭而上。

独角兽早知道(ID:iponews)发现,慕尚集团的首席执行官余勇拥有17年的时装行业运营经验,他自2007年3月创立GXG品牌后,一直致力于推动中国时尚男装的变革。他带领慕尚集团,成为了服装行业中最早试水新零售的变革者之一。

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与天猫合作门店、建造只能物流中心、追踪每件商品的售后情况,这些正在进行或将要进行的项目都给慕尚集团的发展带来了巨大助力。目前,慕尚集团不仅拥有1120万名会员,还建立了全国销售网络,2250家门店中GXG南京河西万达店已经应用人脸识别、行为判断和全面射频识别等技术手段。

这类大数据技术的应用效果是不言而喻的,既可以让慕尚在产品设计方面更加贴近消费者需求,也可以让公司中间环节的运营效率获得大幅提升,在招股书中慕尚集团也提到:“我们利用内部数据分析系统,以更有效的寻找潜在顾客及实施目标营销策略,包括发送。而且由于主要线上平台的销售数据能够为我们提供快速的市场反应和及时的顾客反馈,故我们可在线上预售部分新产品。”

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也正是在慕尚集团积极探索新零售的前提下,他们以电子商务作为销售渠道基础,实现线上线下销售一体化,进而利用大数据实现了整体供应链的变革,这也使得慕尚在过去三年的营收规模持续增加。据招股书数据,从2016年至2018年,慕尚集团的复合年增长率为12%,营收总规模也由2016年的30.18亿元增长到了2018年的37.9亿元。

当然,慕尚集团的净利润也同样保持高速增长的态势,2016年至2018年,复合年增长率达到11.2%,从2016年的3.9亿元增加到2018年的4.8亿元。也正是得益于慕尚集团对于新时代变化的积极态度,GXG男装在男装品牌中连续八年排名前三,在2011、2016及2018年更是荣居第一,现在慕尚集团的线上渗透率已经达到36%,做到了远超同行的数据。

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根据公开资料我们得知,从2011年开始商务休闲装和是休闲装市场一直稳步增长,而时尚男装市场从2014年至2018年一直保持着16.5%的复合年增长率,在这个规模超过1500亿元的市场中,时尚男装行业五大公司合计市占率仅有14.4%,而处于行业领先水平的慕尚集团的市占率也只有3.3%。由此可见,在时尚男装市场保持高增长的情况下,慕尚集团在未来的增长值得期待。

但独角兽早知道(ID:iponews)发现,慕尚集团在2018年线下销售的增速有所下降,据公司透露,2018年集团在品牌上的调整,童装品牌定位和消费评级有规划,由百货店向shopping mall改变, 2018年下半年在调整策略,所以部分⻔店放到了2019年去开,这导致集团线下销售增速在2018年有所放缓。

据独角兽早知道(ID:iponews)获悉,现在慕尚集团正在积极激进型品牌升级,面向不同消费者及客户群体实现不同风格的设计,并且在时下流行的跨界联名、社交媒体推广及线上广告方面实现品牌建设多元化布局,结合线上线下整合供应链来提升运营效率,从而创造整体经济价值。

看到这里,相信大家就不难理解全球最大的消费品私募股权投资机构之一L Catterton为何对慕尚集团青睐有加,正是有如此硬核的数据支持,GXG才能获得国外投资机构的注资与认可,这也直接证明慕尚集团所拥有的投资价值。

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