Bitfinex事件背后:数字货币的合规之路

比特币之家 2019/05/06 23:16

知识图谱,Bitfinex事件背后:数字货币的合规之路

五年前,我访问了一些早期的比特币初创公司,他们一致认为他们最大的挑战是“找一家银行让他们开立账户”。

并不是说传统银行特别担心这个鲜为人知的新行业。问题是,美国的合规通信银行要求他们对比特币业务采用特别高的“客户了解”标准。由于香港的银行如果没有纽约的美元生命线就无法生存,所以只能拒绝。

这种情况是一个教训,说明美元的储备地位能使美国金融机构,以及华盛顿的监管者听取他们的指导,并在在世界范围内产生深远的影响——在这种情况下,无论创新发生在何处,都会受到限制。

最近,一家总部位于香港的高知名度加密货币交易所与一家可疑的巴拿马实体企业发生了纠纷,这让人清醒地意识到,缺乏可靠、主流的信贷和支付设施,以及加密货币交易所为解决这一问题而采取的风险措施,仍然是该行业的致命弱点。

不过,尽管纽约总检察长的指控交易所Bitfinex利用关系密切的稳定币提供商Tether的资金掩盖了未披露的8.5亿美元的缺口引发了最初的市场恐慌,但并不表示这条路走到了尽头,也许还有希望。

要找到它,你必须看看银行业、区块链和加密货币的其他发展。

需要说明的是,新的加密技术和商业模式将促进贪婪和恐惧,促使银行与加密实体采取更为宽松的立场。

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Bitfinex-Tether:银行问题

就目前而言,加密公司面临的银行业依旧是很大的挑战。Bitfinex和Tether的情况就是证明。

很多人质疑Bitfinex的诚信,这是可以理解的。但事实上,如果它能适当的进行银行业务,香港证交所一开始就不必与加密货币交易所进行业务往来。(根据纽约证券交易所的报告,Bitfinex正寻求收回该巴拿马公司持有的8.5亿美元,同时利用Tether的储备弥补交易所资产负债表上留下的缺口。)

此外,如果(Bitfinex)这样的比特币交易所能够获得银行账户的流动性,那么Tether等稳定币将永远不会像以前那样成为比特币市场清算系统的一个重要组成部分。

在2014年成立后不久,Tether采用了现在的名字,并与Bitfinex公司建立了密切的关系。该交易所开始了对Tether的usdt代币的交易,并承诺可以一对一兑换成美元,并最终开始利用这些代币来解决银行没有提供的流动性需求。

然后,随着Bitfinex的发展,与多家其他交易所建立了合作关系,他们也开始使用USDT来达到同样的目的。交易所不必通过繁琐的银行系统交易来清算客户交易,因为这些交易需要深入的机构支持,而可以通过转入和转出事实上的加密美元来自由管理其法定货币到加密货币的浮动。

然而,不久这种模式就被撤销了,它的撤销也源于同一个根本原因。

为了坚持1:1兑换代币,它必须说服投资者,证明它在一家或多家银行持有相当于实际美元的储备。因此,当人们对Tether的审计产生怀疑,进而引发对其银行业务关系的担忧,信心下降,代币在市场上失去了挂钩。这反过来又给Bitfinex带来了压力,加深了其在加密资本方面的问题。

总而言之,如果银行能更方便地为比特币交易所提供服务,那么比特币市场对比特币的担忧就不会存在。

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出路

在流动性和价格波动引发更多不确定性的同时,最近的危机只会进一步削弱比特币在监管机构和银行合规官心目中的地位。

但有一种方法可以摆脱这种自生自灭的陷阱:

第一,银行自身需要寻找新的收入来源,在这种情况下,它们的利润率受到了低利率、增加的风险限制和严格的合规要求的挤压。基于加密的产品,如果不是加密货币本身,可能会提供这样的机会。

第二,在于证券代币,一旦它们成熟并获得监管机构的认可,就承诺让筹款企业和基金经理获得更广泛、更有效的资金和投资。它们将股票、债券或房地产等现实资产所附随的受监管工具的舒适性和合规性与非中介发行和智能合同自动化上限表管理、清算、结算和贸易和解的成本和效率结合起来。

STO不像ICO那样具有颠覆性。最初的代币发行大多不代表任何潜在的现实世界资产,而是在其基于区块链的网络的经济和激励模型中承诺商品的价值,如“效用”。有些人谴责STO依赖可信的第三方来支撑基础资产,他的存在只在政府监管机构的一时兴起。

但正是因为它们能赢得监管者的支持和传统企业的参与,STO才吸引了华尔街的关注。最近,法国兴业银行(Societe Generale)基于公共以太坊区块链测试了一个STO,这一消息将这一兴趣提升到了一个新的水平。

STO可能会让一些投资银行的后台职能变得多余,但STO的做市、风险管理和承销费用可能足以抵消这一影响,至少在一段时间内是如此。

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缺失的部分

但要达到理想的STO状态,还需要另一个难题:支付代币。

这就是为什么我看到银行越来越多地为新兴的成熟的、由储备支持的稳定市场提供服务和支持。由双子座、帕克斯和由Circle和Coinbase组成的财团提供的服务已经有了比Tether所能声称的更深、监管良好的银行关系。(我看到银行比摩根大通的JPM Coin更喜欢这些稳定货币。为什么要奖励竞争银行的技术?)

不过,事情是这样的。随着一个更为深入的银行稳定生态系统的出现,它也将为比特币,区块链本地加密货币的市场提供稳定。交易所将拥有更可靠的数字法定流动性来源。

最终,他们甚至不需要持有客户的法定存款,从而结束像Quadrigacx这样的灾难。所有这些都将有助于加密货币的成熟,使其能够作为法定货币制度的替代货币和竞争者得到更广泛的采用。

这让我们得出了一个具有讽刺意味的结论,对于那些渴望终结中央银行系统和非法定价值的数字存储的真正的加密信徒来说:通向乌托邦的道路可能是在与银行家和政府监管机构的交易中铺平的。

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