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经济危机这个瓜,谁吃谁说香

柴狗夫斯基 | 世界很复杂,我们用简单的方式告 2020/03/23 09:51

新知图谱, 经济危机这个瓜,谁吃谁说香

10天之内4次熔断,在不到24天的时间里美股道琼斯指数暴跌10000点……哪怕是在短短1个月之前,恐怕也很难有人相信这种电影都不一定敢这样拍的事情,竟然会成为现实。

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不过不管怎么说,毕竟我们和对面还隔着一个广阔无垠的太平洋,因此除了部分有真金白银砸在美股里的投资者以外,绝大多数国人还能够泰然自若的用一种“看热闹不嫌事大”的心态来玩梗。

比方说像是这样的:

“3月8日,巴菲特:我活了89岁,只见过一次美股熔断;

3月9日,巴菲特:我活了89岁,只见过两次美股熔断;

3月12日,巴菲特:我活了89岁,只见过两次美股熔断;

3月16日,巴菲特:我活了89岁,只见过两次美股熔断;

3月18日,巴菲特:我去你#@¥%OOXX……”

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又或是拿出一张特朗普大统领早年间发过的推特截图,调侃一下这位仁兄这一个月之内应该已经同时喜提“人类登阳第一人、第二人、第三人……”等多项荣誉。

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推文上的大意是“如果有一天道琼斯指数单日狂跌超过1000点,那当时的总统就应该被装进加农炮里,以极快的速度被射向太阳。不能找任何借口!”

虽然后续有媒体站出来辟谣,称这张推特截图其实是P的,但却并不能阻止国人继续对这个梗乐此不疲。

毕竟事到如今,任何人都能轻易嗅出中美之间的竞争火药味,对方现在遭了难,而眼下又还没波及到自家头上来了,那么用一些网友的话来讲,就是“我不给他吹一段唢呐就够给面子了,总不能还不准我笑话一下吧?”

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作为资本主义世界的老大哥,国际金融体系里当之无愧的领头羊,当美国金融市场发生了如此巨大的动荡,自然也不可避免地会波及到全球其他国家与地区。

这个星期以来全球的股市基本上都是一片惨绿,让世界各地的投资者在恍惚间还以为自己来到了那片传说中的青青草原。

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其中英国股市还闹出了一个天大的乌龙,在3月16日当天英国联合食品公司原本1599便士/股的股票因为一些不知名的神秘原因,在长达一分多钟的时间里跌到了0.01便士/股。

在这一分钟的时间里,这家公司一共被人用这种白给的价格买走了2万多股股票,最终只能让证券所跑出来仲裁宣布这笔交易无效,让全世界人民都看了个笑话。

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种种迹象已经表明,在2008年的金融海啸已经过去12年之久的今天,一场全新的全球经济危机很可能又要来临了。

如果参照当初次贷危机的命名方式,本次危机说不定要被后人称为“疫情危机”。

但是截止到目前,我们还未能在这场“疫情危机”上找到一个像是08年“雷曼兄弟银行宣布破产”这样的标志性事件。

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因此全球各国的媒体人士如今都瞪大了眼睛,竭力盯紧了世界金融市场上的一切风吹草动,想要在一个足够分量的标志性事件发生后抢在所有人前面做个头版头条。

众所周知,往往在这种情况下最容易闹出一些乌龙事件,而这一次闹乌龙的则是国内的财经自媒体圈子。

就在几天之前,一封神秘的信件突然开始在各位媒体人的朋友圈里悄悄流传,而信件的内容则是关于全球最知名的风险对冲基金桥水,因为对疫情影响出现重大判断失误导致现在已经“爆仓”。

作为全球管理规模最大的对冲基金,桥水的手头掌握着数量庞大的黄金、基金、债券、期货等资产。

如果其真的在这个节骨眼上爆仓了,那么光是这家基金抛售出的那些资产就能让全球金融市场掀起新的一轮下跌狂潮,在金融圈子里可谓是一个惊天动地的大新闻。

不过幸好这条传言在不久之后就被桥水基金官方进行了辟谣,称其“虽然遭受了重大影响导致了一些损失,但远未到要爆仓崩盘的地步”。

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不过有趣的是,你说你辟谣就辟谣吧,为了增加说服力还偏要来晒一把仓,结果晒出的这个数据倒是着实把不少业内人士吓到了。

作为全球最著名的对冲基金,甚至在08年的金融海啸中还能够做到一枝独秀反向盈利、被无数金融圈人士推崇备至的桥水,如今旗下完全对冲的中性策略基金最高已经亏损到了21%?!

这已经不是什么自己砸招牌、打自己脸的事了,而是一个能让圈内人士世界观都碎一地的消息。

在这里小柴先给大伙介绍一下桥水基金,这是一家把“风险平价”作为核心理念,并由此推出了一套“全天候策略”的基金。

什么是“全天候策略”呢?

这里我们不妨打一个简单地比方,就好比方说我们去赌场玩最简单的赌大小,这个时候我们即便是两头下注,那么由于两边的概率都是50%,那么虽然永远不会亏损,也就是风险为零,但最终的预期收益也同样只是零。

可如果把花样变多一点,增加上许多如“豹子”(3个6)这样的新选项,再加上对各种选项的赔率进行精细的微调,那么理论上就能找到一份风险极低,预期收益却还是正的投注组合方式。

桥水基金的“全天候策略”也正是如此,他们先是将经济大环境分为多种不同的模式,并计算出各种不同的投资品类在每种模式下的收益与风险比率,也可以理解为不同选项的赔率。

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(桥水创始人瑞·达利欧)

然后再精准判断出当前的经济周期正处于哪种模式下,从而选择该模式下最佳的投资品类组合与精确比例,最终在概率上收获完美的预期收益结果。

一句话总结,就是桥水宣传自己能在当前条件下,为投资者科学合理地构建出一个风险最低的投资组合。

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小柴知道上面这一套理论有些让人云里雾里,不过那些都不重要,我们可以直接来看结果。

桥水基金作为一家老牌企业,其从1927年开始至今每年的投资收益都是明明白白摆在台面上可供查询的。

如果将美国的标普500作为对标,其在对抗下跌风险这一项上的优势相当明显。

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在大环境欣欣向荣的繁荣时期,桥水的收益回报率也许不会高于同行,但在每一次危机来临时,桥水的亏损了却永远是最低的。

这从近百年来世界金融市场上的几次动荡周期里也能看出来。

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而这也正是本次桥水基金的“辟谣”帖,最终却比那个“谣言”更加让投资者们开始感到恐慌的关键原因。

如果连市面上那个最稳健的家伙,如今都被这次危机折腾成了这幅模样,最高亏损达到了恐怖的21%,那么其他基金如今的真实情况又会是如何呢?

这个问题的答案恐怕不会太过美妙,毕竟我们换个角度来想想,如果其他基金收到的亏损情况要远好于桥水,那么桥水这波主动晒仓的操作,岂不成了自愿为同行做垫脚石,反向衬托一波自己的竞争对手了吗?

搞金融的老狐狸怎么可能做出这种傻事?

唯一的可能就是桥水在通过分析多种数据之后,相信自己如今的“战绩”在同行之中还算是“矮子里拔将军的高个儿”了,才会为了应付这么一份只在中文互联网上小规模流传的谣言主动晒出战绩来辟谣。

不过话说回来,任凭他欧美金融市场如何天翻地覆,反正我们如今已经是最早控制住疫情的国家,再加上中国的资金重头既不在股市,也不在债市,而是在流动性完全可控的楼市当中。

多重因素对比下来,本次金融危机对于我们的后续风险几乎可以忽略不计。

既然这场大火基本上烧不到咱们,那么我们当然也就可以安安心心地坐下来(隔岸观火)吃瓜咯。

毕竟根据著名的峡谷相对论——我给对方减速,就相当于给自己加速;给自己加速,就相当于给对方减速。

哪怕事实上其实并没有真的多赚到几块钱,但看着自家企业在短时间内以这样一种方式实现了“身 价 倍 增”,总归是件让人感到有些愉快的好事。

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如今形容国人的心情,最贴切的无疑就是那句“纵观世界风云,风景这边独好”了。

主笔 | 阿虚

编辑 | 四少

本文特约首发于网易新闻·网易号

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