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这5个被低估的标的,正处于高景气板块!

解析投资 | 为学习型投资者而生 2022/09/24 07:07

今天三大指数全线收跌,沪指失守3100点,全天探底回升,尾盘有所回落。

银行,证券,保险,基建,白酒等板块相对抗跌。光伏、军工、房地产等板块盘中比较活跃,但均呈现冲高回落走势。汽车零部件、芯片、机器人等赛道股集体调整,中大力德、斯达半导、集泰股份等跌停。

两市成交量持续低迷,临近国庆假期,观望气氛较浓。市场最近一周维持每天杀一只大白马的节奏,价格在高位,机构大量持仓,跌幅不大的白马股小心杀跌风险。市场进入全面下跌趋势,注意控制风险。

聊完今天市场的整体表现,我们继续来做低估值好公司的淘宝。

上一期,我们分析了农化制品行业中的3个细分行业:氮肥、钾肥、复合肥,

这一期,我们继续来看看其余2个细分行业:磷肥及磷化工、农药,看看有没有值得投资的宝藏公司。

4、磷肥及磷化工

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云天化: 公司布局精细磷化工、氟化工和新能源材料产业集群,产业集群项目接续落地保证了2022年业绩大增,但之后业绩回归低速增长。

以券商预测均值计算,目前市值对于2022年60亿利润为8倍PE,距离10倍PE合理估值有25%的低估空间,可以考虑。

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兴发集团: 行业延续景气周期,公司主要产品价格总体维持高位运行,公司“矿电化一体”、“磷硅盐协同”及“矿肥化结合”产业链优势得到较为充分发挥。

未来业绩趋势和云天化类似,2022年高增速,之后增速下滑。目前市值对于券商预测利润均值为7.5倍市盈率,处于低估水平,可以考虑。

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川发龙蟒: 目前估值21倍PE-TTM,基本匹配未来三年增速。不考虑。

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川恒股份: 公司在建及规划项目众多,并引入新能源相关公司进行技术合作。随着公司规划项目逐渐落地,成长性充足。未来三年增速高于50%。

目前估值21倍PE-TTM,市值对于2022年业绩均值为16倍市盈率。低估了,可以考虑。

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川金诺: 历史成长性一般。2021年的业绩增量来源于新项目投放和产品涨价双重推动。目前在推动建设磷酸铁和磷酸铁锂项目,加速新能源转型。

目前估值17倍PE-TTM。按券商预测中值计算,目前市值对于2022年利润为12倍市盈率。处于低估水平,可以考虑。

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小结: 磷肥及磷化工行业的公司盈利大幅增长主要得益于行业迎来强景气周期。 近年来受强化保护不可再生资源等环保政策影响,加之新能源行业磷酸铁锂电池对磷源的需求快速提升,国内磷矿石呈现供需紧张的态势。 同时俄乌冲突、欧洲和美国持续高温等各种因素导致全球农作物产量紧张,磷矿需求大幅增长。

云天化和兴发集团是行业前两大龙头,目前有一定的低估优势。川恒股份、川金诺的规模较小,不过在增速上有优势。

5、农药

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安道麦A: 目前估值47倍PE-TTM,按券商研报2022年业绩预测,对应估值在20+倍PE-TTM,未来业绩增速在15%+,估值没有性价比。不考虑。

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扬农化工: 目前18倍PE-TTM,正常业绩增速在10%左右,估值偏高。

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润丰股份: 2021年上市次新股,上市未满3年,暂不考虑。

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中农立华: 目前估值29倍PE-TTM,依据券商业绩预测,未来三年业绩增速在30%左右。估值合理。

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利尔化学: 由于全球粮食安全重要性的持续凸显,各国进一步加大了对于高品质农药、化肥等农资产品的需求,农药行业呈现较高景气,公司草铵膦等原药产品价格大幅上涨。有多个券商上调了公司盈利预测。

目前估值10倍PE-TTM,未来三年业绩增速在10%+,估值略微低估。暂不考虑。

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江山股份: 目前估值10倍PE-TTM,依据券商预测,公司未来三年业绩增速也在10%附近。估值合理。暂不考虑。

广信股份: 目前估值8倍PE-TTM,依据券商预测,未来三年业绩增速也在10%附近。仅略微低估。暂不考虑。

诺普信: 公司是中国农业制剂行业龙头企业,主业包括农药制剂和特色作物两大板块。公司新拓展特色作物产业链,有望成为新的利润增长点。

目前估值19倍PE-TTM。按股权激励,以2021年净利润为基数,2023-2025年净利润增长率不低于40%/60%/80%。按券商业绩预测中值2023年利润4.7亿计算,目前市值对应13倍市盈率。低估,可以考虑。

海利尔: 目前估值16倍PE-TTM,与据券商业绩预测的未来三年业绩增速基本匹配。估值合理。暂不考虑。

湖南海利: 历史成长性一般。未来的主要看点是锂电,不过走的是锰酸锂,不属于目前的主流路线。有兴趣的可以自己跟踪。由于不确定太多,这里暂不考虑。

先达股份: 近几年业绩处于下降趋势。由于农药产品价格上涨叠加新增产能放量,2022年半年报业绩超预期。目前估值15倍PE-TTM,略微低估。暂不考虑。

百傲化学: 目前估值12倍PE-TTM,基本和未来业绩增速匹配。没有大幅低估,暂不考虑。

小结: 农药板块也经历了一轮景气周期,目前估值都在比较高的位置,不过还是找到了一个成长性和估值兼具的公司。

诺普信 新拓展特色作物产业链,有望成为新的利润增长点。按股权激励,以2021年净利润为基数,2023-2025年净利润增长率不低于40%/60%/80%。按券商业绩预测中值2023年利润4.7亿计算,目前市值对应13倍市盈率,低估了。

总的来看,农化行业中,农药板块的龙头企业营收规模达到300亿级别,磷肥及磷化工达到600亿级别。从利润看,磷肥及磷化工的利润达到40亿级别。

磷肥及磷化工行业的公司盈利大幅增长,主要得益于行业迎来强景气周期。新能源行业需求叠加俄乌冲突等因素,目前同样处于高景气中。其中, 云天化 兴发集团 是行业前两大龙头,目前有一定的低估优势。 川恒股份 川金诺 的规模较小,不过在增速上有优势。

在目前整体估值优势不明显的农药板块中, 诺普信 兼具成长性和低估值,可以考虑。

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