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瑞士信贷考虑拆分和出售投行业务

欧洲并购与投资 | 资深的并购及投资顾问公司 2022/09/23 23:44

PART 01

瑞士信贷考虑拆分投资银行业务

新知达人, 瑞士信贷考虑拆分和出售投行业务

图片来源:CNBC

这家瑞士大型银行显然希望能够分拆可盈利的业务单元,这可能会使瑞士信贷避免增资

据了解,饱受危机困扰的瑞士大型银行瑞士信贷已经制定了 将其投资银行业务拆分为三部分的计划 ,包括 集团的咨询业务,一个 " 坏账银行 ",以及其他业务 。根据相关计划,其董事会正在考虑,除其他事项外,主要分拆其咨询业务,可能会在稍后的时间分拆出来。然后还计划成立一个所谓的 一个 " 坏账银行 ", 在它的帮助下,高风险的资产可以被清算关闭 。此外,有熟悉该计划的人士提到,为了避免不利的增资, 可以出售诸如证券化产品业务等盈利领域

瑞士信贷不愿对该分拆计划发表任何评论:"我们已经说过, 我们将在发布第三季度业绩的同时,传达有关我们全面战略审查进展的详细信息 。"该银行强调:"在此之前关于潜在结果的任何报告都纯粹是猜测性质的"。

瑞士信贷——这家瑞士第二大银行在7月底宣布,在首席执行官Ulrich Körner的新领导下, 它将在中期内把整个集团的成本从今年的约168亿瑞士法郎降到155亿瑞士法郎以下 。因此,该银行正在对过去三个季度的一系列亏损和相关的赤字作出反应。根据相关信息, 该成本节省计划还可能造成数千个工作岗位的裁减

7月底,瑞士信贷还宣布, 其正在考虑部分出售其证券化产品业务。完全出售应该能带来更多的钱 ,但会以牺牲未来的收入为代价。此外,该银行最近出售了其基金解决方案和信托的咨询服务,其中该银行为非常富有的客户建立了复杂的离岸结构。

瑞士信贷首席执行官Thomas Gottstein在7月底离职,由曾来自瑞银UBS的Ulrich Körner接任。同时,该银行任命了两位新的投资银行联席主管,David Miller和Michael Ebert。Ulrich Körner刚上任不久,就填补了几个高层职位。首席财务官一职将于10月1日由前德意志银行经理Dixit Joshi接任。Francesca McDonagh于9月19日被提升为集团首席运营官。

瑞士信贷不仅在与市场环境作斗争,而且还在与自制问题的后果作斗争 。在经历了失败、格林希尔基金Greensill-Fonds丑闻和法庭败诉后,该银行的声誉在过去两年中受到了相当大的损害。 再加上业务上的反复亏损 ,自今年年初以来,这极大地打击了公司股价。 虽然该公司股价在年初时为8.30欧元,但现在的价格已低于5欧元

PART 02

高风险业务有待处置

新知达人, 瑞士信贷考虑拆分和出售投行业务

图片来源:路透社

一个创新的做法是推出一个"坏账银行",瑞士信贷可以 通过这个"坏账银行"从其资产负债表中移除难以出售的资产 ,并以一种可控的方式将其清理。如果银行在收购融资业务中的问题案例被证实,这样的步骤可能是必要的。例如,根据相关信息, 这家大型瑞士银行参与了一项170亿美元的交易 ,其中财务投资者希望将软件公司Citrix与其竞争对手Tibco合并。

该交易主要通过债务融资实现。根据相关报告, 瑞士信贷已将部分债务纳入其资产负债表——以便随后以类似债券的有息证券形式将其转给专门的投资者 。但显然,目前对这些证券的需求很低,有关银行必须考虑到这些计息证券价值的损失。

多年来, 瑞士信贷一直被认为是收购融资以及发行和交易高收益债券的领导者 。但是,该业务需要大量的股权资本。而且该银行希望在未来使用自己的资产负债表的资本,而不是用于资产管理的业务。

瑞士信贷是否真的会将并购咨询业务分拆,以便日后出售,还有待观察。投资银行业务的这一部分被认为是低风险的。不可否认, 该业务目前处于低谷期,因为在目前的环境下兼并、收购或IPO受到经济环境的很大影响 。但是,一旦市场再次回升,这项业务将成为一个重要的收入来源。

更重要的是, 它被认为是向富有的企业家提供的全面资产管理服务中不可缺少的 。董事会主席Axel Lehmann尚未表示他希望摆脱该银行作为企业家银行的定位。然而,通过瑞士信贷管理其资产的企业家有时需要关于兼并、收购或上市的建议。同时, 许多富有的客户也希望尽可能早地投资于IPO 。因此,咨询业务被认为是对资产管理的重要补充——即使是在“瘦身”的投资银行。

董事会成员Lehmann和首席执行官Körner希望在10月底提交季度资产负债表时提供明确信息。然后,管理层二人组可以宣布进一步的削减计划。

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