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【国金晨讯】创新药科创龙头一年新高,持续推荐;看好锂矿板块新一轮行情

独家首发 | 独家首发财经资讯 2022/05/11 10:21

【金属倪文祎】 看好锂矿修复行情,围绕业绩+成长,推荐天齐/赣峰/永兴/盛新/科达。季节性+疫情影响下锂价已经企稳,判断22年锂仍是供需紧平衡状态,价格或重开上涨空间(预计全年均价45-50万),锂公司Q2继续量价齐升(Q2电碳均价环增14%,Q2-Q3产量环比连续提升),锂矿中报业绩确定性强。

【医药赵海春】 创新药需精选个股不只是细分赛道,关注君实/复星/神州/石药/健友。业绩向好:创新驱动医药业绩持续强增长,生物药企跻身市值 Top20。A股药品各子板块业绩增速1Q22好于21A,估值处于历史中位略低于19年;港股创新投入持续,成果兑现值得期待。在A股疫情主线背景下,首选成熟有规模收入的医药企业(更具备抗风险能力)。

【医疗袁维】 胶原蛋白行业建议关注巨子生物、锦波生物、创尔生物、双美生物。中国重组胶原蛋白市场快速增长,是世界上最大的基于稀有人参皂苷技术的功能性食品市场。其中,巨子生物为领域先头企业,基于稀有人参皂苷技术的功能性食品有24.0%市场份额。核心技术行业领先,重组胶原蛋白纯度99.9%,细菌内毒素浓度低于 0.1EU/mg,均符合或优于医用材料标准,产品矩阵丰富,拥有 85 种在研产品。

【化工陈屹】 持续关注龙蟠科技,公司投资锂资源项目进一步完善磷酸铁锂正极材料领域的产业链布局,进一步强化原材料保供能力。原料供应商鑫丰锂业具有资源和技术基础,合资公司的锂盐产能的85%优先向龙蟠及其关联公司供应,助力有效成本控制。

看好锂矿板块新一轮行情

倪文祎

新知达人, 【国金晨讯】创新药科创龙头一年新高,持续推荐;看好锂矿板块新一轮行情

倪文祎

资源与环境研究中心

金属材料首席分析师

投资逻辑 1、季节性+疫情影响下锂价已经企稳;近期披露的复产、扩产项目较多,但增量都将体现在23年,22年供给格局已定。2、看好锂矿板块新一轮行情。矿今年供给已定,核心变量看需求边际改善。需求短期受疫情影响,预计随着后续疫情逐步得到缓解,下游开工和终端需求也将呈现边际改善,判断22年锂仍是供需紧平衡状态。价格有望重新打开上涨空间。目前锂价已经企稳,如上述锂供给增量有限,且当前产业链库存低,叠加矿价成本支撑,需求一旦恢复,后续价格有望继续上涨。预计全年均价45-50万。锂公司Q2继续量价齐升,锂矿中报业绩确定性强。3、重点围绕“业绩+成长”思路,看好有资源有加工产能且未来有成长性的公司,标的方面,天齐锂业、赣峰锂业、永兴材料、融捷股份、盛新锂能、雅化集团、中矿资源、科达制造等。

风险提示: 锂矿新增产能、复产产能投产进度超预期、需求恢复不达预期等。

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创新药中期策略:筹谋在先,从稳健、壁垒与速度布局医药

赵海春

新知达人, 【国金晨讯】创新药科创龙头一年新高,持续推荐;看好锂矿板块新一轮行情

赵海春

医药健康研究中心

医药行业分析师

投资逻辑: (1)业绩向好:创新驱动医药业绩持续强增长,生物药企跻身市值Top20。A股医药医疗相关404支个股,近5年的年度营收与净利润CAGR 5yr分别为15%和16%,1季度的营收与净利润CAGR 6yr 分别为18%和26%。21/20A的整体营收1.98/1.74万亿元,同比增长14%/6%;净利润1865/1490亿元,同比增长25%/58%;研发费用881/718亿元,同比增长23%/22%。(2)走势偏弱:全球医药走势主线2条,疫情与创新;A股皆为疫情主线。

投资策略: 稳健为王,壁垒和速度支撑成长空间。首选:成熟有规模收入的医药企业,相对更具备抗风险能力,推荐关注:君实生物、复星医药、石药集团;可以少量配置:壁垒确定,而能够快速转化研发项目的Biotech,推荐关注:神州细胞、健友股份、荣昌生物等。

风险提示: 疫情致使业绩不及预期、创新产品临床与商业化进展不及预期等。

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胶原蛋白系列行业研究之二巨子生物

袁维

新知达人, 【国金晨讯】创新药科创龙头一年新高,持续推荐;看好锂矿板块新一轮行情

袁维

医药健康研究中心

医疗首席分析师

投资逻辑: 中国重组胶原蛋白市场快速增长,稀有人参皂苷得到广泛应用:重组胶原蛋白在专业皮肤护理、肌肤焕活、生物医用三大领域得到多元应用。其中,2021年中国重组胶原蛋白专业皮肤护理产品市场规模已达到94亿元,肌肤焕活应用市场和基于胶原蛋白的生物医用材料市场的市场规模分别达到424亿元和32亿元。巨子生物核心技术行业领先,构建多样化产品矩阵:公司利用合成生物学方法设计、开发及制造重组胶原蛋白和稀有人参皂苷,解决了阻碍重组胶原蛋白产品全球商业化的效率问题,和稀有人参皂苷生物转化效率低及易失活的问题。胶原蛋白相关公司梳理:胶原蛋白市场目前处于初步发展阶段,未来胶原蛋白市场(医疗健康、功能性护肤和功能性食品等)有望受益于消费升级快发展。建议关注胶原蛋白领域优质企业:巨子生物,双美生物,锦波生物等。

风险提示: 行业竞争风险;品牌声誉受损的风险;新产品研发进度受阻的风险;经销商相关风险;行业政策变动风险;疫情相关风险等。

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龙蟠科技点评:合资布局锂资源,产业链布局进一步完善

杨翼荥/陈屹

新知达人, 【国金晨讯】创新药科创龙头一年新高,持续推荐;看好锂矿板块新一轮行情

杨翼荥

资源与环境研究中心

基础化工研究员

事件: 5月10日公司发布公告,公司同鑫丰锂业合资设立公司,公司拟出资14112万元,持股49%,共同计划以投资约9亿元,建设“年产 3 万吨氢氧化锂/碳酸锂项目”。

点评: 投资锂资源项目,完善公司的产业链布局,进一步强化原材料保供能力。公司从事磷酸铁锂正极材料生产,伴随下游新能源的快速发展,不断进行产能建设,相继布局了天津、江苏、四川、山东、湖北等多个生产基地,提升磷酸铁锂正极产能,而此次公司投资布局锂资源将进一步完善公司在磷酸铁锂正极材料领域的产业链布局,公司通过自建、合资的方式进行前驱体磷酸铁的产能布局,有望在下半年实现磷酸铁的自供能力,而此次叠加到锂资源项目的布局,则有望进一步提升公司的原料保障能力,同时有效控制产品的生产成本。

风险提示: 新建产能建设进程不达预期,行业竞争加剧带动产业盈利压缩风险。

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