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OPPO投资版图:2021年的重大转折

元气资本 | 关注增长、增量,以及风险。 2022/01/28 13:47

核心内容

1、 OPPO「3+N+X」 科技跃迁战略,芯片为核心投资点;

2、 向外: 布局IoT生态;

3、 向上: 布局产业链。

智能手机出货量在2016年到达顶峰后逐步下滑,整个手机市场也逐步从增量空间转向存量空间的更新。在整体市场萎缩的背景下,部分主流厂商逐渐边缘化,如魅族手机销量由2016年的2200万台下滑至2020年的约200万台;锤子手机在2019年宣布破产等。随着主流厂商边缘化以及部分厂商的退出,中国智能手机市场的集中度逐步提升,2020年中国智能手机市场份额(按出货量计)前五企业依次为华为、vivo、OPPO、小米和Apple,CR5超过95%。

新知达人, OPPO投资版图:2021年的重大转折

来源:头豹研究院

在这种竞争环境下,国内各大手机厂商除了聚焦智能手机业务本身外,也在逐步扩大业务竞争边界,对外投资成为巨头厂商寻求全新增长曲线的一个重要举措。与小米等大厂在投资领域的频频布局不同,“绿厂”(OPPO)在资本市场上一直存在感不强。 成立于2004年的OPPO在2020之前仅有5起对外投资事件,在这一阶段OPPO对于投资处于一种试水的阶段 ,其涉及的投资领域包括文娱、电商和社交等,似乎并没有一个很清晰的投资逻辑。

但从2020年以来,OPPO对外投资的节奏和策略明显发生了变化 根据IT桔子数据,2020年OPPO进行了3起对外投资, 而2021年全年OPPO共计对外投资22笔 其投资的节奏以2020年为分界,发生了显著变化。要探寻其投资策略的转变,就要深入挖掘这些被投资企业,即CVC背后有什么样的需求在驱动。

哈佛教授Henry Chesbrough将CVC的投资动机分为战略和财务两个导向,这两种诉求并不是非此即彼的关系,往往是兼而有之。根据其比例不同,又分为4个类别:以战略实施和产业协同为目的、进行前瞻性业务布局、传统行业转型和纯粹的财务投资。

纯粹财务投资与传统VC差别并不大,CVC的优势在于公司资金来源较为稳定,退出周期更长,更类似于投资行业的家族办公室或常青基金,国内普遍认为腾讯是财务投资驱动最明显的代表。而基于战略驱动的CVC无论是希望产生产业协同以占据更大的市场,还是进行新业务布局以谋求第二增长曲线,其投资往往并不会脱离原有主营业务的产业链——如果bilibili投资了一家医药公司,显然这并不是出于战略上的考量。

而OPPO的对外投资则主要是为了契合其自身的战略规划。

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来源:烯牛数据

3+N+X 科技跃迁战略,芯片为核心投资点

普遍来看,各大手机厂商的战略基本聚焦于三个大方向:完善产业链、提升技术深度和拓展业务边界。OPPO也不例外,2020年2月,OPPO公布了三大发展计划,分别为关于芯片自研的“马里亚纳计划”、涉及软件工程和扶持全球开发者的“潘塔纳尔计划”、打造云服务的“亚马逊计划”等。2020年11月,OPPO发布“3+N+X”科技跃迁战略,其中3意为软件、硬件、技术服务,N指AI、互联互通、隐私安全等,X代表OPPO的差异化竞争生态。

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来源:OPPO未来科技大会

在智能手机领域,SoC(System on Chip,系统级芯片)是底层硬件的核心,被誉为“手机的心脏”,其包含着CPU、GPU、NPU、ISP、调制解调器、协处理器、DSP等模块,其性能与手机性能直接相关。作为手机的核心模块,芯片也是未来智能手机硬件环节的竞争焦点,目前智能手机头部厂商中三星、苹果、华为均使用自研SoC芯片,小米、vivo、OPPO则使用第三方SoC芯片。

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来源:头豹研究院

为了不让芯片成为自己的“卡脖子”环节,OPPO一直将芯片作为其核心投资点。2020年至今,OPPO的25起对外投资事件中,芯片半导体相关公司有13家,被投企业包括灵明光子、杰开科技、锐石创芯、维捷创芯、瀚巍微电子、南芯半导体等。涉及的领域包括高效率单光子探测器(SPAD)的大规模集成芯片、车规级MCU(Microcontroller Unit,微控制单元)、射频功放芯片、射频与高端模拟集成电路、电源管理芯片、集成电路芯片、半导体封装测试等。此外,OPPO还参与了模拟芯片厂商艾为电子和AI芯片厂商寒武纪的战略配售。上述公司业务均直接或间接与SoC中各个模块相关,或可帮助OPPO完善对SoC的技术积累。

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来源:头豹研究院

以2021年9月OPPO投资的灵明光子为例,公司于2018年5月由四位名校海归博士共同创立,致力于使用国际领先的单光子探测器(SPAD)技术,为手机、激光雷达、机器人、VR/AR等设备提供高性能dToF(direct time of flight)深度传感器芯片,即通过探测光脉冲的飞行(往返)时间来得到目标物距离进而获得物体的3D成像。2021年7月,灵明光子正式发布了自主研发、采用全球先进背照式3D堆叠工艺技术的dToF单光子成像传感器,这是国内首款采用3D堆叠技术的dToF传感芯片,截至目前,全球范围内已推出3D堆叠dToF芯片产品的公司不足5家。

对于这项投资,OPPO CEO投资特别助理乔雨婷表示:“灵明光子是中国大陆首家实现3D堆叠技术的SPAD传感器厂家,可实现全量程亚厘米级的测距精度和深度分辨力,充分满足从智能手机、AR设备,到扫地机、智能家居IOT,以及工业测量领域的需求。”

除了投资多家相关企业,OPPO还持续投入精力与资源在自研芯片上,据某三方招聘平台显示,OPPO持续在招聘SoC芯片相关人才,以加速内部自研SoC计划推进,甚至未来可能会替代部分高通和联发科的系统级芯片。当然,作为一家手机厂商要直接完成SoC芯片自研未免跨度太大,OPPO首先将研发重心放在了可以增强其手机差异化竞争力的图像处理芯片上。2021年初,OPPO旗下芯片子公司ZEKU(哲库科技)研发的ISP(Image Signal Processing,图像信号处理)芯片试生产成功。而近日,OPPO更是展示了其“马里亚纳计划”(马里亚纳是世界上最深的海沟,代表OPPO内部对自研芯片艰难程度的预估)在计算摄影领域的最新技术突破——移动端第一个独立影像专用NPU(Neural-network Processing Unit,嵌入式神经网络处理器)芯片。

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来源:猎聘网

12月14日,OPPO 2021年度未来科技大会(OPPO INNO DAY 2021)上,OPPO发布了首个自研NPU芯片“马里亚纳 MariSilicon X”,该芯片采用6nm先进制程,号称具备四项技术优势:强大的AI计算能效、高清的UltraHDR(Ultra High-Dynamic Range,超高动态光照渲染)、实时RAW计算(将光源信号转化为数字信号的一种过程)以及RGBWPro(RGBW-红绿蓝白四色滤色镜阵列,可以最大化亮度)。预计该NPU芯片将率先应用在OPPO高端旗舰FindX最新系列上,于2022年一季度首发。

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来源:OPPO未来科技大会

与OPPO类似的是,国内各大手机厂商均将芯片纳入其重要发展版图之中。作为国内唯一一家使用自研芯片的手机厂商,华为在制裁事件后也没有放弃对于芯片领域的投入。2020年以来华为通过旗下的哈勃投资进行了43起对外投资,主要领域也聚焦在芯片、半导体、集成电路等领域。小米曾于2017年推出了SoC产品澎湃S1,虽然在市场上没有取得明显反响,但小米对于造芯的投入却没有停止,2021年3月,小米正式推出其专业影像芯片ISP——澎湃C1,同时小米旗下小米长江产业基金在过去的两年内也投资了共计49家芯片类相关企业。2021年9月6日,Vivo举办了主题为“芯之所像”的影像技术分享会,正式发布其首款自研芯片V1,由旗舰手机vivo X70系列首发搭载。与小米澎湃C1类似,V1并非一款手机SoC芯片,而是独立的ISP(图像信号处理器)芯片。

 

试水IoT生态圈

提到AIoT就不得不提到小米,2021年第三季度,其IoT与生活产品占营收比例达到26.8%(近三年这个数字一直在25%以上)。将“手机×AIoT”作为核心战略的小米,在智能生态物联这条路上无疑处于领先地位。小米以自身手机业务,MIUI生态和小米云服务为核心,聚焦人、家、车、天四大领域,形成了一套成熟的打法——品牌/渠道赋能+供应链合作+打造爆款,构建了一个完善的物联网生态圈层。

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来源:国金证券研究所

目前小米已经投资了超过300家生态链企业,旗下物联网生态产品包括个人生活设备(智能手机、手环、耳机等)和智能家居设备(音箱、扫地机器人、电视等)。汽车领域,小米除了投资智能整车、智能驾驶、智能电动等领域相关企业外,2021年3月宣布将正式进军智能电动汽车市场,首期投资为100亿元人民币,预计未来十年投资为100亿美元。

而OPPO对于AIoT的尝试则主要基于旗下的OPPO商城展开。与小米商城只销售小米与米家商品不同,OPPO商城不仅有旗下OPPO、Realme、OnePlus的相关产品,投资的相关生态企业产品,还包含了任天堂、戴森、联想等其他知名品牌的产品。从OPPO商城展示的产品来看,其自有IoT生态圈,围绕个人娱乐、运动健康、家庭生活三大场景,聚焦于智能电视、手机、手表、耳机、扫地机器人等核心产品。

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OPPO在IoT上的战略是“聚焦核心入口,共建开放生态”,在IoT的核心入口上,手机无疑是最重要的一环,除此之外,OPPO还做了许多的尝试。2020年10月,OPPO发布了智能电视S1、真无线耳机Enco X、智能手表Watch RX等智能设备,通过OPPO share随享功能完成设备共联。2021年8月, OPPO通过旗下子品牌Realme推出了笔记本电脑Realme Book ,开始了在PC端的尝试。在12月14日的OPPO未来科技大会上,OPPO推出了新一代智能眼镜OPPO Air Glass,旨在尝试消费级XR的应用。

除了自己的产品之外,OPPO还打造了HeyThings IoT 平台,通过开放连接协议、支持应用开发、提供渠道资源等方式,从设备端、应用端、IoT云端、产品服务方面为合作伙伴赋能,以吸引更多家居生活及物联网企业加入其IoT服务平台。HeyThings IoT官网显示,目前支持智能家居、运动健康两个场景,覆盖大家电、小家电、安防、照明、健康、影音等50多个品类。目前加入其IoT平台的品牌包括小天才、享睡、雷士照明、奥克斯、美的等。

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来源:HeyThings IoT官网

对于IoT领域的投资, OPPO不像小米那样“广而深” ,2019年才发力IoT的OPPO选择先从单一品类入手——扫地机器人。2021年4月,OPPO对云鼠科技进行了战略投资。后者是国内知名扫地机器人方案商与PCBA(Printed Circuit Board Assembly,印制电路板加工)制造商,于2021年初官宣成为OPPO物联网智能家居生态的合作伙伴。2021年8月OPPO与Lefant(乐帆)展开通力合作,后者的扫地机器人等产品进驻OPPO商城。

而在IoT快速发展的同时,也广泛引起了消费者对于智能设备是否会窃取自身消费数据的讨论。数据安全与隐私保护逐渐成为了用户选择IoT产品的核心点之一。为了解决IoT领域中海量用户数据的安全问题,保护用户的数据隐私,OPPO于2021年10月投资了清华校办企业华控清交。华控清交是通过清华大学姚期智院士和徐葳教授的科研成果发起成立的,由前高盛集团全球合伙人张旭东担任CEO,专注于隐私保护计算以及数据流通技术、标准和基础设施,提出“数据可用不可见,使用可控可计量”的理念,致力于保护用户数据隐私安全以及大数据流通发展的结合。

手机关键部件链条继续布局

在存量市场年代,各大手机厂商最需要关注的一个名词或许就是——差异化竞争。OPPO自成立之始就一直就有着差异竞争的“基因”,在智能手机耗电量大为消费痛点的年代,一句“充电五分钟,通话2小时”,让OPPO R9红遍大江南北;在各家手机厂商都在拼处理器参数及UI软件迭代能力的时候,OPPO打出的“王牌”是美颜拍照功能。时至今日,摄影体验仍是OPPO手机的优势,其高端旗舰手机Find X3 PRO以摄影体验为主打宣传点,最新推出的NPU芯片“马里亚纳MariSilicon X”则采用了DSA(Domain Specific Architecture, 特定领域架构)架构——完全专注于图像处理。

新知达人, OPPO投资版图:2021年的重大转折

来源:百度

在摄影摄像这个自身本就强势的领域,OPPO投资了麦斯卓微、诚瑞光学等企业以进一步深化优势。其中麦斯卓微致力于研发、制造和销售以微机电(MEMS)技术为基础的驱动马达,为移动设备提供卓越的图像稳定解决方案。诚瑞光学则是一家光学产品及光学解决方案提供商,其产品包括摄像头模组、光学传动、混合镜头等。

同时对于消费者普遍关注的手机售后服务问题,OPPO也投资了当换网络、凯尔优等专业的以旧换新及售后服务提供商。当换网络的业务已经覆盖全国OPPO各大门店,用户可以通过当换合作门店进行以旧换新,即可获得回收款项抵购新机款。凯尔优则为OnePlus手机售后服务体系合作伙伴。对OPPO来说,投资售后服务企业有助于优化消费者的全流程购物体验并提高OPPO的品牌形象。

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来源:当换官网

Counterpoint Research报告显示,2021年5月, 欧加集团(OPPO+Realme+OnePlus)市场份额为16%,位列全球第二 ,在国内则超过了华为和小米,规模体量巨大。但在投资领域,OPPO对外投资的战略价值,仍需要时间验证。

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