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ESOP(股权激励)丨期权激励选择自主行权还是集中行权?

恒杉企业咨询 | 信誉恒杉 专业服务! 2022/01/22 22:54

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编辑:小杉

新知达人, ESOP(股权激励)丨期权激励选择自主行权还是集中行权?

在经历了通常为一年的行权等待期并满足行权条件后,股票期权激励的被激励对象将面临行权的选择。此时,行权时点和方式的选择,将对被激励对象的行权收益和税收缴纳都产生重大的影响。那么, 在行权期即将到来之际,到底应该选择自主行权还是集中行权呢? 本文将对这两种行权方式进行深入的对比和探讨。

自主行权与集中行权 特点对比

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集中行权

自主行权

从激励对象角度对比

1、激励对象在行权期内 统一行权 ,行权时间、行权数量由上市公司规定,激励对象只能 被动接受

2、激励对象需要 一次性筹集 所有行权资金,财务压力相对较大

3、激励对象 税基一致

4、 打击 激励对象的 积极性 ,影响股权激励效果

1、 自主选择 行权时点、行权数量,在行权期内进行多次行权

2、激励对象可 分多次筹集 行权资金,财务压力相对较小

3、激励对象 税基灵活

4、 提升 激励对象 积极性 正面影响 股权激励效果

从上市公司角度对比

1、上市公司报送

2、 需要验资 ,程序相对复杂

3、易造成集中抛售, 对股价冲击较大

4、行权完毕后,信息披露只需一次

5、上市公司决定行权时间,容易避开不可行权期间,行权合规管理简单

1、委托证券公司完成

2、自主行权 不需要验资 ,程序相对简单

3、激励对象自主行权分散减持, 对股价冲击小

4、每季度披露自主行权情况,信息披露 次数增加

5、激励对象自主行权,行权时间分散, 行权合规管理难度较大

由上表总结的特点可知: 集中行权对于上市公司管理来说更加方便,但是对于被激励对象来说少了自主权。在行权等待期结束之后,被激励对象通常有一年的行权期,在这个行权期间内,公司会发布季报,季报业绩和人们对于公司业绩的预期,以及很多不可预测的宏观中观环境的影响,都会造成股价的波动。因此,不同时点行权,相对应的行权日市价也是不同的。

此外,股票期权的计税时点是在行权日,根据公式“应纳税所得额=(行权日市价-行权价)*数量”可知,选择在什么时候行权,对于被激励对象的行权收益和税收缴纳也有着很大的影响。

此时,拥有自主行权的权利就显得格外重要。因为,被激励对象往往比上市公司更加了解自己的行权收益预期和税收缴纳预期。每个人的预期又是不同的。

以上是自主行权的好处,那么自主行权的披露次数繁多,合规管理难度大的问题,如何解决呢?

申万宏源证券将为您提供股权激励管理系统,其中的“自主行权”模块将帮助您打包解决以上所有难题。

自主行权 流程介绍

在自主行权流程方面,中国结算上海分公司和中国结算深圳分公司流程略有不同。深圳分公司相较于上海分公司流程更加简化,特别是在“签订协议”环节,中国结算深圳分公司自2019年开始不再要求签三方协议,仅需上市公司和结算公司签订协议即可。

R日:行权起始日

T日:行权申报日

时间

流程

R-60

签订协议

◆ 上市公司聘请符合要求的证券公司作为提供自主行权服务的主办券商

【仅适用于中国结算上海分公司】 上市公司与主办券商、中国结算签订三方协议(至少R-60)

R-N

(10<N<60)

审议行权

◆ 董事会审议行权相关事宜,披露可行权公告(包含行权模式相关内容)

◆ 上市公司向上交所/深交所提交自主行权相关资料

◆ 券商需出具《合规承诺书》及其他(如需)

至少R-10

上市公司向中国结算申请自主行权

至少R-3

上市公司披露自主行权实施公告

至少R-1

中国结算数据达到券商系统后台,券商结算部设置好参数,系统可用

T

激励对象通过主办券商终端申报行权数据,券商及中国结算完成行权清算

T+1

自主行权交收完成

T+2

行权新增股份上市流通

——END——

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