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关注元宇宙产业趋势, 从产业链角度看上市公司布局

人工智能产业链联盟 | 人工智能产业链核心:基础技术、 2022/01/20 14:46
行业研究 华安证券 券商

全球科技巨头相继布局,元宇宙关注度持续提升

2021年11月,随着Facebook、微软等巨头相继布局Metaverse,元宇宙全球关注度持续提升。 Facebook 自2014年收购VR硬件厂商Oculus起,从上游软硬件、下游社区及游戏全产业链布局元宇宙建设,并于10月28日正式改名为META,向元宇宙平台公司加速转型。相比之下, 微软 对元宇宙的布局则聚焦于B端应用层面。11月2日,微软宣布将对办公协作应用Teams及SaaS应用Dynamics 365进行MR化升级,有望推动企业办公生产效率提升。

从巨头布局看元宇宙发展的三个阶段及受益主体

近年来头部公司对元宇宙的相继布局,以及Facebook率先在战略层面做出调整,标志着 “元宇宙”已成为全球科技巨头对互联网发展趋势的新共识。展望元宇宙未来的发展路径, 我们认为, 短期来看, 可关注存量产品的迭代升级,如沉浸感更深的VR游戏、提升办公效率的MR会议系统等; 长期来看, 随着底层技术的突破,元宇宙有望形成新的生态圈和流量池,孵化新的消费品及内容,从而推动人们生产生活的进一步线上化,驱动互联网行业总量增长。其中, 游戏 作为元宇宙雏形,也是目前上游硬件设备的主要应用场景,有望成为元宇宙核心受益标的。

元宇宙产业链:底层技术、交互设备、开发平台、应用及内容

现有的游戏与社交产品均距元宇宙成熟形态有着显著差距,其背后原因系元宇宙产业链上下游均仍处于发展初期。 元宇宙产业链可分为四个环节: 5G、AI、区块链等 底层技术 ,VR/AR等 人机交互设备 ,新一代的 开发工具 ,以及最终触达消费者的 应用和内容 。我们以目前的电子游戏为例,探讨了元宇宙产业链中的底层技术、交互设备、开发平台、应用及内容四个环节的发展迭代,将如何持续缩小现有游戏产品与元宇宙成熟形态之间的差距。

 从产业链各环节出发,看A股、港股上市公司的元宇宙布局

在产业链发展的早期阶段,存量产品的升级换代将是元宇宙进程的主旋律,有望率先实现商业化落地。因此,我们以产业链各环节为基准,对A股、港股上市公司的元宇宙相关布局进行梳理,其中包括 腾讯控股 (社交及游戏龙头,全产业链布局元宇宙)、 完美世界 (游戏研发实力强,在研开放世界游戏)、 芒果超媒 (融媒体龙头,多维布局元宇宙)、 视觉中国 (视觉素材平台龙头,打造NFT素材平台)、 天下秀 (深耕红人经济,NFT社区有望赋能)、 宝通科技 (投资虚拟现实软硬件厂商,有望协同游戏业务)。

风险提示:

1)行业监管风险;

2)政策收紧的风险;

3)技术发展不及预期的风险;

4)内容生态建设不及预期的风险。

以下仅展示部分内容

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