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宁德时代的成本领先策略

大威论成败 | 基于公开信息的思辨 2022/01/19 14:09

今天和朋友聊起来宁德时代,问到了几个问题:

1. 宁德时代的核心业务是什么?

动力电池(给车用的),储能系统(给风力太阳能发电机用的),还有锂电池材料

2. 宁德时代的业务规模如何?

2021年半年能有收入4,407,456.06万元,同比增长134.07%,归属于上市公司股东的净利润为448,378.76万元,同比增长131.45%

净利率>10%

3. 宁德时代的市场份额如何?

占据半壁江山

新知达人, 宁德时代的成本领先策略

4. 电池占电动车成本多少?

我算了一下,上半年生产120w量车,每辆车20w,大概2400亿

宁德时代440亿,占市场一半,市场大概900亿

二者相除,大概40%,查了一下百度,也差不多

5. 宁德时代的竞争优势是什么?

表面上是价格战,宁德时代的价格压着对手的成本线打,挤死别人

背后是规模效应,也就是大产能下的成本降低,然后价格降低,然后更多客户,更多需求,更大产能。 正向循环

还有技术优势,CTP技术能帮助降低成本15%

除了原材料方面的优势,CATL在电池包环节还创新了一个利器“CTP”技术,CATL的CTP技术“电芯-电池包”集成方法虽然没有改变电芯单体的能量,但减少了电池包的零部件用量,侧板、底板、固定件、纵梁等零部件数量减少了40%,总重量与总体积相应减少,从而间接提升了电池包的能量密度。CATL现有NCM523电芯搭载CTP技术后,电池包的能量密度可从140Wh/kg提升10%-15%,至154-161Wh/kg,生产效率提升了50%。

CTP技术助攻降本15%,有望改变电池发展格局。 CTP技术对电池包零部件、人工、场地、设备费用等均有减少贡献。 真锂研究选择了CATL的一款爆款电芯对其进行了计算,价格统计口径均为2019年年底价格,计算结果显示CATL动力NCM523电池包成本为582.5元/kWh,毛利率为35.5%,而使用CTP技术后,其成本可以降到499.3元/kWh,成本降幅为14.3%,毛利率可以提升至44.7%的超高水平。 CATL有望凭借CTP技术实现反超,还将有可能改变电池发展格局。

此外,生产设备的国产替代,也是重要的降成本手段

目前CATL后端工序设备采购几乎国产化,前端设备正在加速国产化。而LG化学因为产能主要分布在国外,因此设备采购主要以日韩本土的设备为主,CATL的单GWh成本为2.27亿元,LG化学单GWh成本为3.11亿元,CATL的投入比LG化学要低37%。因此国产化比例较高的CATL在设备成本上占据绝对优势。

6. 宁德时代的进一步战略?

国际 :拓展国际市场

纵向一体化:持续收购锂矿

技术革新:投产新技术,引领时代

7. 宁德时代的客户布局?

2020年上半年如下,后来有部分的稀释

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8. 宁德时代的技术布局?

截至 2021 年 6 月 30 日, 公司及其子公司共拥有 3,357 项境内专利及 493 项境外专利,正在申请的境内和境外专利合计 3,379 项。报告期内,公司与中国科学院物理研究所签约成立清洁能源联合实验室,建立协同创新的合作研发平台, 打造清洁能源科技与技术领域产学研联合创新高地。

宁德时代在磷酸铁锂、中镍三元、高镍三元、无钴电池,以及更为长远的全固态电池、锂金属电池、锂空气电池等材料体系的研发方向。

9. 宁德时代的人才布局?

截至 2021 年 6 月 30 日,公司拥有研发技术人员 7,878 名,其中,拥有博士学历的 134 名、硕士学历 的 1,524 名,完善的研发体系、强大的研发团队推动公司研发技术水平持续提升。

10. 宁德时代的资金布局?

备受瞩目的宁德时代巨额再融资有了新进展,据深交所最新消息,宁德时代向特定对象发行证券事项近日获审核通过,预计融资450亿元,目前尚未提交注册。

值得注意的是,宁德时代原计划定增融资582亿元,创A股史上最大民企定增募资纪录,遭市场质疑过度融资和交易所问询后,宁德时代下调募资额至450亿元。

12 . 宁德时代的原料布局?

西部开发、全球收购,势在必行

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 2013-2019年全球锂资源消费占比情况

年份

电池

陶瓷和玻璃

聚合物生产

润滑油脂

连铸(连铸保护渣粉末)

空气处理

初级铝生产

其他用途

2013

29%

35%

5%

9%

6%

5%

1%

10%

2014

31%

35%

5%

8%

6%

5%

1%

9%

2015

35%

32%

4%

9%

5%

5%

1%

9%

2016

39%

30%

5%

8%

5%

3%

0%

10%

2017

46%

27%

5%

7%

4%

2%

0%

9%

2018

56%

23%

4%

6%

3%

2%

0%

6%

2019

65%

18%

3%

5%

3%

1%

0%

5%

资料来源:USGS、智研咨询整理

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国内:

我国锂矿资源较为丰富,其中卤水型锂矿集中于青海、西藏;硬岩型锂矿集中分布于四川西部、江西、湖南、新疆等地。我国锂矿床均为多组分的综合性矿床。

我国卤水型锂矿区共计14个,提交储量、基础储量和资源量分别为371.64万吨、1076.59万吨、774.6万吨,查明锂矿资源储量共计2363.39万吨,绝大多数集中于青海、西藏和湖北三个省份。

总之

成本领先,听起来是一句话,实际上是技术+规模+国产替代的结合,而在背后,则是知识、资金、管理的作用,再往背后说,则都是懂得科学技术的人才的支持。发挥生产力,需要良好的生产关系,也许宁德的内部管理更值得学习下。

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