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​年终盘点 | 2021,投行的那些关键词

顾问云 | 在这里读懂财富管理。 2022/01/15 19:34

今天在冲浪的时候看到一个提问:

“预测一下2022年的春晚?”

高赞回答是这样的

???

新知达人, ​年终盘点 | 2021,投行的那些关键词

莫妮卡直呼好家伙

合着去年的热点全被网友整明白了

新知达人, ​年终盘点 | 2021,投行的那些关键词

不过预测这种事情

当个玩笑就可

咱也不知道,咱也不敢问

还是看看复盘比较靠谱

投行在2021年披荆斩棘,奋力前行,未来,作为资本市场“看门人”所肩负的责任将更加重大。以此为契机,莫妮卡 按时间线整理了2021投行大事件。

▍别了,中小板

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来源:国务院官网

2月5日,证监会批准深圳证券交易所主板与中小板正式合并。

中小板的发行上市标准与深交所主板一致,成立之初主要安排规模较小的企业于该板块上市,但经过多年的发展,中小板的融资功能已经远超深交所主板,这就导致深交所主板和中小板同质化,中小板已无单独存在的必要。

合并后深交所主板与中小板总体安排为“两个统一,四个不变”:即 主板中小板的业务规则统一、运行监管模式统一;合并后上市条件不变、投资者门槛不变、交易机制不变、证券代码及简称合并。

▍IPO股东核查

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来源:证监会官网

2月9日,证监会发布《监管规则适用指引—关于申请首发上市企业股东信息披露》 ,其中规定,IPO前12个月内入股股东均需锁定36个月。

《指引》主要内容:

1)要求发行人清理股份代持;

2)加强临近上市前入股行为的监管;

3)压实中介机构责任;

4)加强对入股交易价格明显异常的自然人股东和多层嵌套机构股东的信息穿透核查;

5)注重形成监管合力。

▍科创属性明确

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来源:国务院官网

4月16日,证监会发布修订后的《科创属性评价指引(试行)》。

《指引》将科创属性评价指标由原来的“3+5”变为“4+5”,旨在 “培育出更多具有硬科技实力和市场竞争力的创新企业” ,这是检验科创板是否成功的一个首要标准。

黑科技、平台类(互联网+)、小市值等公司申报积极性可能有所降低;降低上市成本,提高审核效率,加快发行审核节奏;量化指标强调发明专利,引导二级市场分化、一级市场企业科技沉淀。

▍投行归位问责

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来源:国务院官网

7月9日,证监会公布施行《关于注册制下督促证券公司从事投行业务归位尽责的指导意见》。

《指导意见》指出, 督促券商从事投行业务归位尽责,需要全面强化立体追责 ,净化市场生态,加大监管问责力度。进一步扩大现场检查和督导面,坚持 “申报即担责” 的原则,对收到现场检查或督导通知后撤回的项目,证监会及交易场所将依法组织核查,坚决杜绝“带病闯关”行为。

▍北交所设立

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来源:证监会官网

9月2日深化新三板改革设立北交所的消息向社会公布 ,到 11月15日“开门迎客” ,仅用了短短75天,公募、社保等长期资金进场投资,新股受追捧等等,再次点燃企业备战热情。

这两个月的时间里, 共计新增122家企业进入北交所辅导期 ,最多一天里有9家公司同时进辅导,截至目前, 上市公司共83家。 北交所运行总体平稳,市场效益不断地发挥,重大改革取得了积极成果。

随着北交所的成立, 京、沪、深三大交易所各具特色且功能互补,中国资本市场形成“三足鼎立”格局。

▍新股询价改革

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来源:证监会官网

9月18日,证监会对《创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定》进行适当优化。

关键内容:

1)完善高价剔除机制 ,将高价剔除比例从不低于10%调整为不超过3%;

2)取消新股发行定价与申购时间安排、投资风险特别公告次数挂钩的要求;

3)加强询价报价行为监管;

4)取消发行价格超出投价报告估值区间范围需说明差异的相关要求;

5)承销商和发行人综合多方因素审慎合理定价 ,定价超“四个值”孰低值的,超过幅度不高于30%;

6)网下投资者 加大新股投研力度、客观专业独立报价。

长此以往,所谓高价发行和超额募资必然伏低收敛,而新股不败等也会成为明日黄花,新股发行市场化改革方可阶段性成功。

▍全面实行股票发行注册制

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来源:新华社12月10日对今年中央经济工作会议的报道

进入2022年,A股即将迈入全面注册制时代。 去年12月10日,中央经济工作会议指出,全面实行股票发行注册制。

注册制更加强调以信息披露为核心,股票发行条件更加精简优化、更具包容性。全面注册制下,企业上市的门槛将会降低,这意味着 中国资本市场将有望加速注入更多“新鲜血液”。

▍保代人数两年近翻倍

截止2021年底,中证协登记的保代人数已达7357人 ,2019年底、2020年底保代人数分别为3806人、6393人,2019年底至今, 两年近乎翻倍也让其稀缺性正在降低。

保代人数的增长缘于政策的放宽,监管部门于2020年6月取消了保代注册为“项目协办人”的要求。此外,即便考试未通过,仍然有其他两种方式转为保代。

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