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2022年有望上涨的板块

行研学社 | 投资不是平地赛马而是垂直攀岩。 2022/01/15 16:42

在年初的业绩“预期差”消化后,预计两大权重板块的走强将带动港股市场从今年二季度起迎来20%的年度级别估值修复。

市场方面虽然A股近期表现不佳,但产品涨价等景气行业仍有亮点,此外港股开年来走出不错的反弹趋势。从长期看,2022年风口仍会不断出现,值得期待。

01 今年首单地方债成功发行

1月13日,河南省财政厅发布2022年河南省政府专项债券(一至九期)发行结果公告,当天完成招标,成功发行了总额约382亿元专项债券。拉开了今年地方政府债券发行序幕。

根据《公告》,此次河南发行的专项债券中,5年期票面利率为2.78%,7年期票面利率为2.95%,10年期票面利率为3.06%,15年期票面利率为3.28%,30年期票面利率为3.5%。

多位财税专家对第一财经分析,各地会相继发债,以筹资保障重大项目开工建设,从而带动投资以稳经济。预计提前下达的1.46万亿元新增专项债基本能在一季度发行完毕。

在当前财政收支矛盾较大背景下,地方政府对基础设施建设投资更加依赖于发行地方政府债券筹资,尤其是专项债,它已经成为政府拉动投资最直接、最有效的政策工具之一。

02 涨价景气度高仍是长期亮点

2021年大宗商品轮番涨价,相关公司赚得盆满钵满。以稀土、碳酸锂、有机硅、钴为例,由于热门产品价格拉涨,以包钢股份、藏格矿业、合盛硅业、华友钴业为首的2021年业绩大增之际,股价也实现翻倍。

因新能源汽车销售持续走高,稀土、锂、钴需求处于高位。数据显示,2021年国内轻稀土价格部分产品涨幅超过100%,创近几年新高。展望2022年,近期又有哪些产品涨价?

1、钢材

1月12日,全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价4762元/吨,较上个交易日上涨15元/吨。

近期随着铁矿及焦炭价格上涨,近期钢厂成本有所抬升,对成材价格有一定支撑。临近春节,目前冬储政策陆续出台,市场接单尚可,商家情绪偏乐观。

2、稀土

1月8日,包钢股份与北方稀土续签稀土精矿关联交易协议。协议中,拟自2022年1月1日起双方稀土精矿交易价格调整为不含税26887.20元/吨。

这意味着,2022年,包钢股份所供应的稀土精矿每吨价格上涨10618.2元,涨幅超过65%。

3、玻璃

国内多家玻璃生产加工企业发出涨价函:2022年1月8日起,所有厚度的玻璃价格上调0.5元/平方。

4、食用油

据联合国粮农组织统计,包括棕榈油、大豆油、葵花籽油等植物油在2021年上涨65.8%,这是以来植物油价格出现的最大年度增幅。

在供应偏紧的影响下,在12月出现短暂回调的油脂品种——棕榈油、豆油,最近期现价格又重回上扬态势。

5、尿素

元旦过后,多地尿素价位迎来上调,个别区域高端接货价位涨幅达80元。

6、橡胶

2021年12月越南橡胶出口量达27万吨,出口额4.64亿美元,环比出口量增长27.8%,出口额增长29.9%;同比出口量增长19.4%,出口额增长28.8%。

多位专家预测,2022-2024年期间,由于供应量减少,全球橡胶很可能会进入一个相当强劲的涨价周期。

7、轮胎

住友橡胶宣布,将自2022年3月1日起,上调国内商用轮胎及相关产品的出货价格,涨幅为10%左右。

8、芯片

据彭博社援引报告称,2021年12月芯片交付周期进一步延长至25.8周,比11月增加了6天,创下了自2017年开始数据跟踪以来最长的交付周期纪录。

03 港股将困境反转?

2021年港股排名全球地垫底,2022开年以恒生科技指数打头阵,港股开始强劲反弹。1月13日,恒生指数再度小幅收涨,本轮自探底回升以来6个交易日5天上涨,累计反弹了6.65%,创近一个月新高。券商对港股研判的措辞也发生了变化,2021年初是雄赳赳南下夺取定价权,今年对港股的解读是困境反转。

政策方面,2021年的中央经济工作工作会议中,对于资本进行了定调——“要正确认识和把握资本的特性和行为规律。社会主义市场经济中必然会有各种形态的资本,要发挥资本作为生产要素的积极作用,同时有效控制其消极作用”。政策监管最严的阶段或许已经过去。

市场方面,龙头公司腾讯、阿里的三季度的业绩受监管处罚影响,大幅下挫,但是股折价连续下跌已经让估值跌到历史最低。私募大佬林鹏团队表示,整体来说,港股受到整体市场不好影响之下的大幅下跌之后,处在一个大底部区域。

上市公司内部也开始回购兜底,Wind数据显示,截至2021年12月31日,港股共有191家上市公司进行回购,累计回购金额达382.46亿港元。从行业看,过去一年,资讯科技、地产建筑和消费等股价调整明显的行业是回购的主力。进入2022年,回购潮仍在延续,腾讯从1月5日开始回购,连续5个交易日,每日回购金额2亿港币。

中金王汉锋团队也提到估值因素,称考虑到有利的政策环境和较低的估值水平,2022年港股市场可能是均值回归的一年,港股的价值可能再度逐步显现。同时该团队认为,市场更为强劲的上涨可能还需要盈利预期上修和监管政策更加明确,例如近期监管政策明确满足要求的VIE架构企业备案后可以赴境外上市等利好因素的支撑。

中信证券表示,预计今年监管常态化叠加稳增长政策将带动港股市场迎来估值修复。一方面,产业监管措施将更为明朗化,带动海外投资者信心回暖。港股中以科网股为代表的“新经济”企业仍将在数字化进程中扮演重要角色,在负面因素充分反映后,市盈率预计有30%的修复空间。另一方面,中央经济工作会议明确稳增长方向后,货币政策已率先发力,今年更多举措出台将进一步化解地产领域风险,推动大金融行业整体的价值重估,港股大金融板块市净率有望迎来20%的反弹。

在年初的业绩“预期差”消化后,预计两大权重板块的走强将带动港股市场从今年二季度起迎来20%的年度级别估值修复。

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