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观察 | 千帆过尽,万木开春—2022年各行业机会前瞻系列(互联网、消费、新能源)

e代理 | 专注于提供海外资产配置服务 2022/01/14 14:21

新知达人, 观察 | 千帆过尽,万木开春—2022年各行业机会前瞻系列(互联网、消费、新能源)

导语

随着2021年过去,展望2022年,新的机会将层出不穷,让我们一同“灯前观桃符",看看互联网、消费与新能源行业有哪些值得关注的机会所在。


互联网行业

广告行业投资有望复苏。广告行业与经济周期波动紧密相关,随着全球经济的持续复苏、广告营销数字化趋势加强、苹果隐私新政带来的负面影响逐步消化,2022广告行业(尤其是数字广告行业)收入有望保持历史较高增速。数字广告龙头受益于细分生态服务领域优势地位和巨大的用户流量,马太效应凸显,同时,技术优化对广告投放回报率的提升使得广告单价仍有向上空间,预计2022年数字广告龙头业绩具备韧性,建议关注网页搜索巨头谷歌和社交巨头Meta。

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流媒体转型大势已成,预计2022年流媒体模式进一步成为音视频消费的主流模式。其中奈飞爆款网剧《鱿鱼游戏》在2021年成为全球现象级爆款,进一步验证头部流媒体平台具备头部内容供给能力,以及外语影视剧在全球市场推广的可能。此外推荐关注具备丰富内容储备的Disney,其流媒体Disney+订阅用户数在21年达到1.18亿。

电商业务在2020年以来的快速增长或将告一段落,关注跨境电商机会。2022年受到需求端、供应链两端的冲击。根据美国商务部的数据,从21Q2/Q3两个季度美国电商零售额从环比、同比两个维度均落后于美国零售大盘的恢复程度。展望2022年电商领域机会,可以重点关注新兴经济体的电商机会。新兴经济体的电商市场机会,主要来自于电商渗透率的持续渗透。重点关注东南亚电商Sea与拉美电商及在线金融巨头MELI。

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元宇宙指向新的互联网形态和数字化的生活方式,达到终极元宇宙形态道阻且长,技术革新存在长期机会。展望元宇宙的未来的投资机会,需要警惕概念短期投资过热的风险,把握商业化落地可行性高、长期具备技术领先优势的产业链投资机会,具体可从内容服务和硬件设备、基础设施三条主线把握,建议关注游戏、社交办公、XR终端设备、构建元宇宙的底层技术(高算力AI芯片等)。


可选消费行业

全球供应链问题缓解带来的新机会。当前受供应链中断问题影响,农产品、包材、运输、能源价格、人力成本普遍上涨,部分消费企业利润率承压。尽管海运成本依然很高,但全球供应链危机已显现缓解迹象。虽然运输成本在短期内不会正常化,对于目前受困于供应链问题导致货品供应不足和成本提升的企业来说,供应链问题的缓解将带来不同程度的利润率恢复。

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关注后疫情时代随着禁令解除,低基数下底部反转标的。虽然大部分消费企业的业绩已恢复到疫情前水平,但疫情延续依然对航空、在线预订网站、酒店等旅游和出行股,旅游购物贡献较高的奢侈品和高端化妆品企业及零售商,以及开店为主的餐饮企业施加压力。建议关注后疫情时代随着旅行禁令的解除和跨境游客的回归,明年基本面有望迎来较高改善的企业。

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关注成本上行背景下定价权较强具备提价能力标的。该行业中许多拥有较强议价能力的公司已经将不断上涨的人工和原材料等成本通过提价方式转嫁给消费者,其有望透过提价、降低折扣、产品结构升级等方式转嫁成本压力,提升毛利率,加速份额提升趋势。


智能电动车行业回顾与展望

2022年全球新能源车销量增长40%+,十年维度十倍机遇。从产品驱动、市场接纳度,乃至法规层面,新能源车均已从“尝鲜”进入“普及”拐点,预计2022年全球电动车销量878万台,yoy+48%。电动化、智能化技术加速变革期,产业链机会将密集涌现,建议关注三大主线。

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万亿特斯拉只是起点。2022年柏林、德州工厂量产,特斯拉产能将翻倍至200万台,规模高增长+软件业务日趋成熟,其盈利释放潜力巨大且确定。自主整车方面,“蔚小理”+比亚迪迎来新车交付+出海战略,或有超预期表现。

中国锂电塑造全球竞争力,产业链机会百花齐放。中国拥有全球最具技术、成本竞争力,最完备锂电产业链,欧、美迫切培育本土产业链背景下,LG、CATL海外建厂将带动四大锂材跟随抢滩海外市场,中国锂电产业链打开全球成长空间。

2022汽车高级别智能驾驶量产元年。市场预计2022将是高级别智能驾驶量产元年。2020年我国L2级智能驾驶市场渗透率达15%,2025年L2/L3级智能网联汽车新车销量有望达50%以上,建议关注传感器(激光雷达)、域控制器、算法解决方案、智能座舱等零部件企业。

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