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年内指数增强基金业绩差距大,多因素影响收益率

资本邦 | 连接全球资本 2021/11/26 13:42

11月26日,资本邦了解到,近期。多只跟踪沪深300指数、中证500指数等宽基指数的指数增强基金,年内收益率出现明显差距。

例如,Choice数据显示,截至2021年11月25日,同样是跟踪中证500指数的两只指数增强基金,博道中证500指数增强A年内收益率达到32.15%;而今年以来表现最差的中证500指数基金收益率告负,相差超32个百分点。

值得注意的是,在跟踪沪深300指数的指数增强基金中,Choice数据显示,截至2021年11月25日,今年以来的收益率从-14%到4%不等。在大部分沪深300指增产品收益率为负的情况下,天弘沪深300指数增强A等两只基金收益率超过4%,还有5只产品超过2%。

基金评价人士表示,即使是跟踪同样的指数,建仓期、建仓节奏、基金规模导致的冲击成本和调整成本差异,都会影响基金的收益率。成分股跟踪方式不一样,赋予指数成分股的权重不同,跟踪指数的结果也会有差异,最终波动率和收益率都会差别较大。此外,各家公司跟踪技术的差异也会导致跟踪效果出现不同。

对比指数增强基金和指数基金,指数增强基金加入了基金经理的主动操作,既可能增厚收益,也可能拉低收益,收益取决于基金经理的主动管理能力。各基金采用的增强策略不同,尤其是在行业和股票上的配置权重不一,增强的效果也会受到影响,在不同的市场环境下出现一定差异。此外,打新带来的收益不同也是重要原因,一位指数基金经理表示,在打新收益较高的情况下,不少指数基金通过少部分资产参与打新,可以增厚几个百分点的收益。

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