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季薇:在变化中坚持长期主义 用创新穿越周期

曹苍宇华为狼性营销管 | 华为狼性营销管理之道 2021/11/20 12:40

今年我们要谈的主题是创新。

当下发生了很多变化,投资时要去关注变化带来的新规则、新技术、新环境。在这样一个大变局下,肯定需要找准支点,而创新就是我们一直以来坚持的重要支点——用创新去撬开新洞见,把握未来趋势。

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经济承压,消费当道

首先分享下宏观层面的现状,国内GDP两年平均增速达到了历史的低值5.2%,PPI指数已经超过了10,达到历史新高。而且CPI、PPI有非常大的一个剪刀差,这说明了企业的成本一直在上升,但这个成本没有传导到下游,整体上看宏观经济有一定的滞胀风险。

其中,消费毋庸置疑还是经济运行的压舱石。虽然消费在GDP当中的占比从疫情之后有所下降,但依然在50%以上。当然去年疫情以来,确实是出口和投资率先拉动了GDP回升,但今年以来,GDP的增长大部分还是由消费来拉动的。

此外,社会消费品零售总额中的结构性数据也很有看点。在所有零售总额超过一千亿的大门类里,最大的是餐饮和汽车,都有近四万亿的年收入。即便去年餐饮行业受到巨大冲击,两年平均增速还是正数。汽车也达到了6%的增速,其中新能源车的渗透率已经到了19%,同比增速达到200%多,可以说新能源车带动了整个汽车消费。

细分来看,粮油食品类、饮料品类、日用品类、通讯器材类、化妆品类都取得了可观的增速,这些门类都是刚性的基础消费品类,也是我们关注的重点。

同时,出口也还保持着非常高速的增长,其中,跨境电商一路攀升,占据出口总额的三分之一。由此可见,全球疫情后线上消费习惯的养成,给跨境电商带来了巨大机会。

最后看同期的投资表现。高技术制造业的投资比整个投资的增速要快很多,达到25.4%;但即便如此,制造业里面还是有很多问题。具体来说,包括电子产品、新材料工艺和基础技术在内的4大类35项高端制造门类在中国还亟待发展。

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回归创新本质,把握科技创新机遇

是在变的时候,越要关注长期主义。这让我们能够去陪跑那些具有真正长期价值,并能够建立显著竞争优势的创业企业。

回顾华映资本的投资历程,从数字内容和线上的信息服务开始,到数字化助推整个新消费浪潮,再到现在整个产业趋于数字化,我们整个布局的逻辑跟核心一直在数字化这个点上。

那么如何把握其中的机会呢?华映资本一直坚持三个字:新、变、早。

“新”就是创新。不管是颠覆式创新、微创新还是模式创新,我们看每个赛道和行业时总要问这个项目有什么创新点。

“变”就是看变量。观察什么变量能进一步提升价值,挖掘变量是我们投资非常重要的一个方法。

“早”指的是早期。我们从A轮左右开始一直陪伴企业成长,前提是要在早期洞察先机。

创新的方法无非是降本增效、提升体验,最终目的就是为了打开新的价值空间,而我们做投资也是为了找到新的价值空间。所以从本质上来说,创新就应该是投资的主旋律。在这个维度上,我们从四个维度把创新做了一些拆解。

第一是需求。从需求端去引导创新,比如自动驾驶让车从代步工具变成了智能座舱;

第二是打破产业边界,这里面有横向和纵向。横向就是让产业的边界逐步模糊,扩展产业边界,比如小米;纵向是整合,比如百度整合了纺织产业链的上下游,从面料的采购到生产都实行智能模式。

第三是生产力工具的创新,即新工具能促使企业在新环境到来时变得更具创新能力。

第四是重构生产关系和生产要素,比如滴滴推动了拥有车到共享车的模式转变。

那么创新的方向无非就四大类:新技术、新制造、新能源、新消费。

从数据上来看,整个创新环境正在呈现一些让人振奋的现状——包括国家历年科研支出都在以两位数增长,中国科研人数的数量七年来位居全球第一等等。但我们也要看到这里面的结构性不足,比如技术的产业化比例低,产业化技术在产业的推动作用中要进一步加强。

从政策角度来说,中国近几年来加强了对知识产权的保护,加上互联网反垄断,会对中小企业创新带来比较大的促进作用。

从资本市场来说,资本是企业创新发展中的强有力支撑,科创板的上市、创业板注册制的推行、北交所的成立,都是对中小企业的利好。

因此我们认为,新技术正在以更快的速度爆发,有时趋势的速度会超过想象:集成电路工业机器人的产量今年以来达到了40%以上的增长;中国的5G基站已经是全球第一,同比增速还达到了162%,而国内5G手机也在占同期全球出货量占四分之三的情况下实现了快速成长;SaaS五年以来都是以30%以上的速度成长;新能源车的同比增长率更是无与伦比的。基于这些数据,我们认为新技术投资和创业的年代,或者说企业要拥抱新技术的时代已经来临。

在这里分享一个投资案例——众趣科技。众趣是内容生产工具里3D化的创新工具。最近元宇宙概念特别火,它需要一些技术辅助,比如5G、人工智能、区块链以及显象信息。我们选择众趣科技也是因为我们非常坚信一个趋势——人处在3D空间里,视觉信息从2D向3D发展一定是大趋势,我们很看好这个大趋势。

同时,我们也看好AR、VR行业。2017年,AR、VR破灭,投资进入最低点,而我们恰是在那个时候投的。而众趣不断累计数据,提升技术水平,我们看好众趣在这个行业内的数据资产和技术壁垒。现在整个新市场爆发,元宇宙在未来五年可能要达到八千亿美元的全球市场规模,众趣在这个市场红利中会迎来一个非常大的爆发时机。

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变局之下,科技与消费的投资方法论

在科技领域的投资策略,华映用两个游戏名词来概括:“科技汉诺塔”和“产业多米诺”。

汉诺塔是一块一块垒的益智玩具,在科技创新领域里我们希望投早一点,一旦在这个大赛道里面确立了趋势或者头部时,我们希望能挖掘第一块黄金罗盘。多米诺是成长驱动,比如我们认为一个模式确立并在产业内已经有了比较好的落地,圈地壁垒也比较明显,可以复制到其他行业里时,就希望能成为它在扩张当中推倒的那张多米诺牌,帮助他在一个个的行业发展下去。

总结成方法论,就是第一性原理,希望有概念定义的能力、问题抽象的能力和趋势的推演能力。可以三个维度来看我们选择的公司,即增量市场,行业前三和高壁垒,而每个维度里面我们也会再回答三个问题,这是我们每个人提出来项目时自己都要做的灵魂拷问。

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再来谈消费。消费经历了一个周期,两三年前风起云涌,今年开始大家对消费行业进行反思,开始探讨还有没有机会,机会在哪里?我们判断——消费市场依然是一个能跨越周期的行业。

先给大家列举一些数据。对比中国和国外的消费行业龙头,中国上市公司市值超过千亿美元的公司有三家,分别是茅台、五粮液、比亚迪,其中比亚迪的市值为1200亿美元,它对标特斯拉还差个0。这个机会是巨大的,因为美国的GDP是20万亿美元,中国是15万亿美元。在相差不多的经济体量下,龙头企业至少也应该保持一个差不多的状态。

大家会说消费承受压力。一是疫情导致消费数据减缓,二是人口红利消失,老年人口越来越多,劳动力人口越来越少,出生率也越来越低。但我们认为还有很多结构性红利。

以中国人口基数来说,每个细分人群其实都是一个很大的基数,有些细分人群自己的增速本身就非常快,那就是人口的结构性红利,比如一人经济、银发经济等。

另一个变化是媒介和渠道的多样化,不管是老品牌还是新品牌,大家都很善于利用内容平台种草和拔草。现在总结来看,我们看到对于品牌来说,在“场”的层面上的整个运营能力必须要做到三个升级:

第一是全渠道打法升级,品牌必须对消费者成交路径有很深刻的理解,成交路径到最后就是一个全渠道的打法升级。

第二是品牌内容化升级。以前品牌调性是被产品所定义的,但现在要在新媒体上触达用户,品牌必须在内容环节就完成品牌和消费人群的沟通,所以内容化显得越来越重要。

第三是人群理解力升级。你一定在生产或者定义一个产品的过程中就已经清楚地了解到你的人群,以及你打中了他什么样的精神内核。

我们不但要能早点抓住机会,也希望能陪企业比较长的时间,帮助他们升级打怪。在选择标的时,我们看中大赛道、高成长、强团队、领头羊。

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“我们这一年”,成绩与初心

华映还是一家比较坚持长期主义的机构。过去五年我们投资的A轮以前的公司,占到我们整体投资项目数量的90%,其中又有20%的项目我们会持续加码,一路陪伴。

在陪伴创业者的方向上,有一些是有必要且长期去做的。第一是产业合作,对于行业里面的核心企业或者节点型企业,我们希望和它们的合作不仅在项目的共同挖掘上,还包括在后期的验证赋能上。

第二是不遗余力为企业找人。我一直讲和优秀的人同行,企业或许可以得到指数级的增长。基本上我们投的每家企业都要帮他找高管,甚至找HR负责人,让他更有能力找到合适的人才。

第三服务方面能更加模块化、常态化。

我们希望能抓住赛道红利和陪伴企业成长,2014年我们投微盟,从彼时到现在,整个SaaS行业已经迎来非常大的增长,微盟市值也达到了300亿。另外就是模式、技术上的创新,一个例子是线上招聘行业,从2015年一百多亿到现在五百多亿的快速成长,Boss直聘也是尝到了这个红利。

去年到现在,我们投出了十个亿,同比增长比较大;因为资本市场的红利,我们去年的整个退出也是创了新高。较前年来说,我们为LP创造了30亿的退出金额。我尤其感到高兴的是,我们的被投企业自己的收入同比2020年有了比较大的成长,上半年我们同比增长的企业就超过50%。

最后讲几点我的个人感受。

第一,环境越不确定的时候就是共识越多的时候,在市场有高度共识的时候,大家拼的是资源的整合能力、执行落地的能力以及资源综合输出的能力。

第二,要专注。不管你要打哪一个市场,哪一个需求,最好打透它,让人家想到这个需求时就想到你。

第三是人才。很多好的消费品公司,它们的人才是从互联网公司或者其他领域里引进的,要对人才进行更多维度的挖掘。尤其是对于科技创新领域来说,在一个赛道上把握了前十前二十的优秀人才,你可能就把握了这个赛道的发展方向。

第四是组织。一定要强化自己组织整体输出的能力,特别是在变化非常快的时候,组织的迭代适应能力以及创新能力。

第五是数字化,这在以后一定会形成企业壁垒,能够大大提升整体输出的效率,减少企业对个体的依赖。

大家在成长路上要有四颗心——

第一是信心。我们都是在中国创业和投资,需要我们对整个中国经济、资本市场、创投行业的未来有信心。

第二是耐心。越到上面阻力、困难越多,我们希望创业者通过风雨的洗礼能让自己变得更强大。

第三是好奇心。如果你一直有对世界的好奇心,就不会被过去的经验或者框架桎梏住,开放的心态能够让你踩着时代的鼓点步步向前。

第四是初心。想一想自己从哪里来,为什么要做这件事,时时回顾才能把握机遇、从容前行。

最后送给大家八个字:和光同尘,与时舒卷。我们要长久做好一件事,就必须以这样最基本的心态去感知世界,去解决最细致的问题。然后你只要坚持等待时间的复利,等待时机的爆发点,你就能跟他一起成长起来。

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