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特斯拉第二次冲刺万亿美元市值,但没有了空头助力!

车智 | 智能网联汽车行业服务专家 2021/10/14 23:24

经过大半年的调整,特斯拉最近股价有超过了800美元关口,最新股价一度在815美元(市值超过8100亿美元),距离历史最高的900美元已然不远。特斯拉的这一波上涨行情,有望缓慢突破1万亿美元市值。

是有望缓慢突破,很难有之前的暴涨行情,因为了没有空头助力,对,没有看错。没有空头助力,特斯拉很难暴涨冲刺万亿美元市值。这一切都是美股的做空机制。

但是,业内普遍认为特斯拉是有望成为人类历史上第一个超过1万亿美元市值的车企(当然,特斯拉已经不是单纯的车企了,是人工智能公司、能源公司等等),在车智君看来,特斯拉超越1万亿美元市值极有可能在未来三个月内发生。

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空头:股价的砒霜还是蜜糖

美股的做空机制是:借入未来某个时间点的股票,价格低于现价,到交割期,如果股价高于假设价格,空头面临强行平仓就要按照现价(高于预设价格,空头因此损失)买入股票,而股价上涨可能会吸引更多多头买入股票,从而共同推动股价上涨。

美股的做空机制,曾经让特斯拉在2019年出现暴涨行情,股价从一拆五之前的250美元左右暴涨到1000美元,2020年疫情爆发后短期回调到400美元以下后再度暴涨到4500美元(一拆五后就是900美元)。这种暴涨行情,空头一个季度就损失83亿美元。

因为,特斯拉空头头寸的数量,一度达到流通股的20%,市值超过100亿美元,如果规模的空头,对马斯克造成巨大的压力。马斯克曾在采访时表示,在Model 3量产最艰难的时候,被疯狂的华尔街空头巨量做空的时候,曾经一度抑郁并且在采访时流泪,甚至动过420美元每股价格(420美国大麻代码,马斯克被怀疑是吸食了大麻)私有化特斯拉的说法。

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但最新的媒体报道,截止至上周,交易员借入股票占特斯拉流通股的比例降低至1.1%,这是特斯拉上市以来的最低水平。距离高峰期的20%,更是天壤之别。但是,空头头寸的下降,也让特斯拉股价出现暴涨的几率下降。当空头要抢股票强行平仓的时候,股价的上涨速度太惊人了。

从某种角度来看,在2020年,特斯拉股价的暴涨,绝对离不开空头的助力。当然了,也不开特斯拉本身的发展,尤其是中国市场的助力,在2020年,特斯拉上海工厂开始交付Model 3,月销量迅速突破1万辆,甚至产多少卖多少,还能供出口。同时,特斯拉还开始投产Model Y,销量比Model 3更好。这两款畅销车型的量产,预计上海工厂的投产,特斯拉大大提高了交付能力。

但对于空头来说,特斯拉越来越明确而稳定的发展预期,失去了空头最喜欢的不确定性,所以,空头即便是损失惨重也只能选择放弃做空特斯拉。最新被做空的贾跃亭的FF,空头J Capital Research认为其交付不了一辆车,但目前,FF的股价还算是稳定。

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如何冲刺1万亿美元市值?

在10月14日,特斯拉召开了2021年股东大会,在这个股东大会上透露出来的信息,或许能够找到特斯拉达到1万亿美元市值的密码。

1

超50%的的增长速度

在2021年Q3,特斯拉交付了超过24万辆汽车,前三季度的累计交付量接近63万辆,超过了去年不到50万辆的交付量,特斯拉的年复合增长速度超过71%,马斯克表示,在解决芯片供应问题的情况下,特斯拉保持现有的增长速度没有问题,至少能够在一段时间内保持50%以上的增长。

这个增长速度,即便是互联网企业也是罕见的,对于一个车企来说,更是不可思议。对于二级市场的投资人来说,确定性的高速增长标的,是最喜欢的投资标的之一。更何况特斯拉的赚钱能力还超强。

对于这个增长速度,马斯克不是打嘴炮了,是有两个方面的支撑,一个是订单量,特斯拉的CyberTruck订单就超过100万辆,而即便是Model 3和Model Y,下定后仍旧需要等车。另一个就是产能,在2021股东大会上,德国柏林工厂的细节被披露,特斯拉制造能力再上一个台阶,预计年内投产,并且年产量在70万辆。同时,特斯拉还在寻找新的工厂地址。

在股东大会上,马斯克立下了FLAG,要在2030年交付2000万辆,这是大众+丰田的交付总和,马斯克的目标就是加速取代燃油车。

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超强的盈利能力

由于特斯拉2021年Q3财报要到10月20日美股收市后才发布。那就拿Q2的财报来看看特斯拉的超强盈利能力。

根据2021年Q2财报显示,特斯拉在这个季度的GAAP营业利润为13.12亿美元,GAAP净利润为11.42亿美元,非GAAP净利润(未计股份支付费用)为16.16亿美元;GAAP汽车毛利率为28.4%,扣除积分收入后为25.8%。

这是特斯拉历史上首个季度超过10亿美元的GAAP净利润,同比增长998%,环比Q1增长160.7%。更重要的是,特斯拉的毛利率在扣除碳积分后竟然为25.8%,这是非常竟然的毛利率,也是特斯拉可以不断降价的基础。在德州和柏林工厂相继投产后,特斯拉的毛利率还有望进一步提高。

相比之下,中国造车新势力蔚来、理想和小鹏在2020年的整车毛利率最高也只有19.8%。

在电动汽车领域,特斯拉还是全球范围内的领头羊,其交付能力、盈利能力、品牌影响力等全方面都是没有对手的。这个的标的,在二级市场的投资人眼里,是一个值得投资的标的。

虽然特斯拉1万亿美元被很多人认为是板上钉钉的,但是,投资永远是有风险的,例如,美股的整体风险加剧特斯拉是否能够穿越牛熊;例如,现在特斯拉的一些死多头,如著名的木头姐,也在开始卖出特斯拉。

还是那句话,股票有风险,投资需谨慎。

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