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百亿私募鸣石投资控制权之战打响,股权代持协议能引发清盘吗?

券业观察 | 深入透视券商业前沿走向,观察券 2021/10/14 23:08
新知达人, 百亿私募鸣石投资控制权之战打响,股权代持协议能引发清盘吗?
作者 | 付影
来源 | 独角金融

一场有关 百亿私募 上海鸣石投资管理有限公司(下称“鸣石投资”)两股东引发的控制权之战,随着事件深入发酵,近日在业内引起轩然大波。

一个自称是公司控股股东,一个自曝自己才是这家私募的实控人,并称旗下公司持有鸣石投资85%的股权,而名义控股股东持有的50%股权只是代持。

为何“战友”的感情说翻就翻?这场控制权“宫斗剧”,能否让鸣石投资的辉煌因此而走向落幕呢?


1

两股东的“宫斗剧”


近日,关于百亿量化私募鸣石投资的控制权“内战”拉开后,在业内赚足了曝光率。

故事的来龙去脉是这样的。

第一回合来自10月13日上午一则爆料内容。该内容中显示, 李总(即李硕)公布解除袁宇在鸣石投资的职位和其对策略组的管理。由于此举直接触发了“关键人条款”,鸣石投资接下来恐将面临大量赎回。

这则内容疑似来自公司袁宇之手。

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紧接着在13日晚间, 鸣石投资公众号发布了 上述事件的 情况说明,称公司董事会决定暂停袁宇的策略技术部负责人的职 务,由合伙人王晓晗负责其日常工作, 自10月14日起,暂停鸣石投资旗下产品申购。

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来源:鸣石投资公众号


就袁宇被暂停职务的原因,鸣石投资并未详细说明。公司表示,鉴于袁宇在策略技术部管理过程中,出现了不利于公司长久发展的举措,根据公司管理制度,公司董事会决定暂停其策略技术部负责人的职务。

这份情况说明没发出多久,袁宇很快做出回应。 在袁宇发布的《告全体员工书》中,称自己是才是鸣石投资的实控人, 其控制的上海松盟 投资管理有限公司(下称“上海松盟”), 持有鸣石50%及35%共计85%股权 。而 李硕名下的鸣石投资50%股权,均为上海松盟委托其代持,李硕并非鸣石投资的股东

《告全体员工书》内容中还称,10月12日,上海松盟已正式函告李硕,解除委托代持关系,收回鸣石的50%股权。


一位鸣石 投资 工作人员向《第一财经日报》表示,针对袁宇这份申 明,公司后续会给出回应。


在上述《告全体员工书》内容下面,袁宇还出示了《股权代持协议》的截图,显示这份协议的甲乙双方分别为上海松盟和李硕, 签定时间是 20 17年1月 16日 ,协议中盖有甲方公章和李硕的手写签名 至于该协议的有效期是多久,目前无从得知。

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来源:网络

这份 《股权代持协议》还针对委托持股的有效期做出了说明 ,内容显示: 甲方委托乙方代持股份的期间自本协议生效开始,至乙方根据甲方指示将代持股份转让给甲方或甲方指定的第三人时终止。

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四川盛豪律师事务所郝慧珍律 师表示, 对于《股权代持协议》的有效期,一般签订的代持协议的有效时间没有明确法律规定,按照协议约定来具体履行。股权代持协议有效期没有明确的规定,由双方自由协商。

如果没有此前袁宇被迫出局,导致双方撕破脸,这份代持协议或许永远不会被公众皆知。

根据天眼查信息,作为公司法定代表人的李硕,以个人名义持有鸣石投资50%的股权,是公司实控人;第二大股东上海松盟持股35%。穿透股权关系可以到,上海松盟的股东袁宇、李硕各持股72.5%、10%;鸣石投资其他两位自然人股东分别为王洋、周晟,持股比例为10%、5%。

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来源:天眼查

如果上述代持协议仍在有效期内,李硕持有的50%股权背后真正的拥有者为袁宇。

值得一提的是,股权代持协议在私募行业是被监管明令禁止的。 一家北京地区的私募机构负责人认为,接下来这一协议可能造成鸣石投资未来的处境更加尴尬,也可能面临受监管处罚的风险。

鸣石投资由合伙人袁宇和Robert Stambaugh共同创立于2010年12月,是一家老牌的量化私募公司。在美国完成研究生学业后,袁宇在宾夕法尼亚大学沃顿商学院获得金融学博士学位。Stambaugh目前在沃顿商学院担任米勒·安德森和谢勒德金融学教授。

袁宇师从Stambaugh教授,两人共同将学术研究成果运用于投资领域,合作创立了鸣石。在代表公司的对外发声上,也多数由袁宇负责。

李硕此前曾任职于吉林国际语言文化学院留学服务中心经理,2010年加入鸣石投资,除了法人代表,还是该公司的总经理以及执行董事。

中基协信息显示,鸣石投资旗下产品数量有292只,目前仍存续的产品为215只。

根据私募排排网数据,今年以来截至9月1日,鸣石投资的收益率高达39.88%,在20家百亿量化私募中排名第一;截至10月12日,鸣石投资今年来整体收益为39.77%, 最大回撤为-1.14%。


2

谁最受伤


在私募基金业,当核心成员离开时,基金将被暂停投资或解散并清算,也就是“关键人条款”,这一后果袁宇也做出了提示。紧接着投来的一颗“炸弹”是袁宇出具的股权代持协议,更是被业界认为“杀敌一千,自损八百”。

今年年初,证监会发布《关于加强私募投资基金监管的若干规定》中提到, 私募基金管理人的出资人不得有代持、循环出资、交叉出资、层级过多、结构复杂等情形,不得隐瞒关联关系或者将关联关系非关联化!

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按照相关规定,情节严重者甚至有可能被注销私募牌照。

郝慧珍表示,具体是否处罚,如何处罚,证监会可能会根据事件的情节做出判断。

鸣石投资实控权到底是谁还未落实,在激战的另一边,作为鸣石投资的代销方已经开始有了动作。

根据多家媒体报道称, 10月13日,某券商产品部对各分支机构下发了“关于暂停‘鸣石傲华12号2期’产品募集的重要提示”。

该提示指出:因发现鸣石投资潜在风险信息,可能对产品运作产生重要影响, 为保护投资者权益,暂停“鸣石傲华12号2期”产品募集。 同时,鸣石投资的产品不再纳入量化私募产品销售活动(第二阶段)的重点产品池。

此次风波之前, 鸣石投资一位策略研发负责人离职并加入到其他量化私募机构。

曾经在20家 百亿量化私募中排名第一,如今又因利益纠纷导致两大股东隔空互撕,此后或许再难以共富贵,加之代持协议的曝光,未来鸣石投资将向何处去? 欢迎留言讨论。

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