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独家!监管拟要求部分理财子公司压降现金管理类理财产品规模及占比 今年底前需降至40%

财联社 | 快速、准确、权威、专业 2021/10/14 21:17

财联社(北京,记者 姜樊)讯, 财联社记者从知情人士处获悉,近期银保监会召集部分银行理财子公司开会,拟要求部分公司逐步压降现金管理类理财产品的规模及占比。

据知情人士透露,按照监管要求,相关银行理财子公司在今年年底前将现金管理类理财产品占产品总规模的比例下降至40%,明年底下降到30%;而规模上,明年底要降至其风险准备金月末余额的200倍以下或自有资金规模30倍以下。

其中,现金管理类理财产品规模降至其风险准备金月末余额的200倍以下为此前《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》的规定,其他均为新的要求。

据了解,上述要求目前仅对业务规模较大的数家理财子公司先行先试,而并非适用于全部理财子公司。

有业内人士指出,今年6月份现金管理类理财产品新规正式落地以来,市场已对现金管理类理财产品的规模下降有所预期。监管部门此次拟对规模较大的理财子公司做出新的要求,或意在引导此类产品在整改过程中,实现规模有序下降、保持市场平稳发展。随着理财子公司相关监管要求的落地,业内人士预计,后续该要求有可能将扩展至所有理财子公司。

现金管理类产品压降标准再扩充

为逐步向货币基金看齐,今年6月下发的现金类理财产品新规为该类产品设置了一条规模红线,即:同一理财公司采用摊余成本法进行核算的现金管理类产品的月末资产净值,合计不得超过其风险准备金月末余额的200倍。这一规定与货币基金的流动性管理要求一致。

不过,此次监管拟提出的现金管理类理财产品占产品总规模的比例下降至40%,明年底下降到30%”,则为更高的要求。

“目前来看,上述监管目标总体对银行理财子公司而言有一定压力,但不算太大。”一位理财子公司人士对财联社记者表示,在占比方面,当前银行理财子公司的产品中,现金管理类产品的占比各有高低,但相较上述要求普遍超标。

财联社记者从多家银行理财子公司了解到,一些大型银行理财子公司该类产品占比在50%左右;而有股份制银行理财子公司的人士称,其现金管理类产品的存量占整体“新产品”的规模为40%左右。

此外,在规模要求上,除“风险准备金200倍”以下外,监管部门还提出了可供选择的第二选项,即“自有资金30倍”以下。据知情人士透露,理财子公司可以按照自身情况,选择更为有利的口径对规模进行整改压降。

业内人士表示,所谓“自有资金”,主要是注册资本金以及公司净利润等。两种计算方式之间有一定的差别,但因每家机构情况不同而各有利弊。一般来讲,银行理财子风险准备金较为充分,因此可能选择“风险准备金200倍”压降标准的机构会偏多;而如果机构在补充资本金方面有优势,则可能会选择以 “自有资金30倍”来作为整改标准。

“监管压降现金管理类理财产品,除了监管一致性原则以外,也在考虑相关风险问题。”招联金融首席研究员董希淼表示,当前现金管理类理财产品普遍为“T+0”或“T+1”的产品,如果因为某些市场动荡因素出现大幅赎回,则可能导致市场流动性风险。这亦是新规中对这类产品增加流动性管理的重要原因。

另有银行业内人士表示,当前现金管理类理财产品的底层资产是期限较短的债券。在资管新规之下,理财已无法再做资金池业务。如果这类产品规模过大,意味着大量的资金投向短期标的,对实体经济支持作用相对有限。

现金类产品规模下降早有预期 预计影响有限

值得注意的是,当前现金管理类理财产品是多数银行理财子公司最“畅销”的产品之一,业界担忧,如果被持续要求压降,可能会对理财子的整体产品规模有所影响。

不过,也有业内人士认为,现金管理类理财产品新规发布之后,市场早已对现金管理类理财产品的规模下降有所预期。

某股份制银行财富管理部人士对财联社记者表示,当前这类理财产品的额度依然十分充足。但在新规之下,现金管理类理财产品的监管总体要与货币基金拉平,未来一段时间现金管理类理财产品的收益率会下滑,这的确意味着这类产品的优势将逐渐消失,规模亦将随之减少。

另一家理财子公司人士表示,尽管现金管理类的产品需按照要求压缩,但客户需求仍然在,目前该公司拟采用短期限的净值型产品替代。而其他理财子公司也正在谋求积极转型。

董希淼认为,从长远看,现金管理类理财产品仍将是银行理财产品的重要组成部分,这与银行理财投资者结构和投资者的风险偏好有关。他指出,按照相关管理新规,未来现金管理类理财产将不再是保本型理财的替代品,而是以“客户流动性管理工具”的形式存在,因此这类产品仍在资产配置中占有重要地位。压降规模只是让其回归健康发展的轨道,而非让其完全消失。

有数据显示,此前银行理财现金管理类产品收益率相较货币市场基金要高出50至80个BP。市场预期,这类产品的收益率最终将与货币市场基金趋平趋同。

一位基金公司的人士对财联社记者表示,现金管理类理财产品的规模收缩,可能会让大型的基金公司有所受益,增加其货币基金的销售。但由于货币基金也有流动性的限制,因此预计这种影响不会非常明显。

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