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新三板就是创业者的天堂?

财富时代 | 专业财经杂志 2021/10/14 19:19

文/胡晓

新知达人, 新三板就是创业者的天堂?

在新三板新规出台以前,实际上有好多的企业主上新三板的时候,都没有 得到 很好的助力,没有专业的企业管理公司或者是投资人去参与,很多都是券商辅导匆忙上市。往往以为一旦上市鸡犬升天皆大欢喜,且积极去争取挂三板,去准备融资。创业者认为是得到了资本市场的 热吻 ,而在 笔者 看来这个 热吻 或许有毒,让他们晕晕乎乎就上了这条不知道会开往哪个方向的船。

近些年 ,政府引导补贴,券商邀请指导,和不断 吹嘘资本市场的好处, 同时 上了无数个新三板的企业,连新三板是什么都没搞懂就踏入了资本市场的大船,这样就导致了一些现象:当他们上市以后,大家就会发现一旦新三板企业赚钱,就会在分红的时候缴纳大量的个人所得税,和以前公司自己成立的时候分红完全不交税,成了两个不同的概念。

这就让好多新三板的企业很头痛,举个例子:最近看到的838094就是一个差不多的案例。以下部分均为猜测

上市产生交易以后,企业老板发现个人所得税激增,要缴纳一笔大额的税金。那么怎么办呢?于是就每个人都成立了合伙制公司,合伙制有限责任公司的税收分红,大概在每个人的头上的话只有百分之七到八的样子。分红过来,因为中国的法律税法是公司分红给公司时,他个人是不需要再重复交所得税的。然后分给个人的话,就是那个合伙制公司分给个人的话税收非常的低。

那么你们可以看这家公司,他就在做市转让,可转让的话也会产生税收啊,怎么办?于是就把这支票通过做市的交易,交易成了一毛钱,当然这种做法也是新三板之前大幅涨跌的主要原因,也是通过转让交易进行避税的手段之一。那么不要说一毛钱了,在一块钱以下,或者是两块钱以下买的这种公司的股票,基本上不会有太大的问题,因为他是从十块钱做下来的。前一段时间就让他们去挂,挂了中途成交的不多,下来到一块钱的时候,实际上能够成交的都不多,但是大家要想 这是几毛钱到十块钱的距离,就是接近一百倍吧。你现在买到一千块钱也是十万块钱的概念了。然后你现在去挂的话,他不给你成交也很正常。因为他每天在遵循新三板的涨幅的规定在涨,你可以看到这两天每天成交十手,那么它就要涨回来了。为什么现在又要涨回来做呢?因为新三板的新规发生了一些变化,就是每天我们上下有类似于涨停板的一个限制,于是他必须要把市值给做回去,因此就不能像以前那样一天里价格经过巨幅波动就能给做回去了。

新知达人, 新三板就是创业者的天堂?

当他把股权现在已经转让给了这几家公司企业过后,那么所得人的税收就很少。那是不是这个时候就可以举报他偷税呢?当然如果真的有人举报的话,他肯定是涉嫌偷税漏税。在这个实践的过程当中,那是有牟利的一个缺陷的,就是当他们有时候在挂板不是那么坚决的时候,会有那么一丝的交易机会,但是这种交易机会如果非专业人士没有前面的观察和分析,是很难在后面状况发生时对其进行性质判定的。这也是利用交易规则去做市的过程当中,观察到的一些东西,所以每一次大家看到新三板股票大跌的时候,一部分是有逻辑的。

这种逻辑往往显现在大股东对利益的 诉求上,或者股东们对利益的诉求上,而这些利益的诉求,不往往是股价差价的诉求,或是为了减少税赋,或是为了其他交易方式而改变,所产生的诉求。证券市场上所谓的操控、所谓的调整,这些都是会有的。只是什么情况下会有什么样的逻辑出现,这是没有从事企业管理的人很难去把控或者很难去看到的,大家都觉得跌得太厉害了,我根本都不敢买。没有什么不敢买的,他们所做的事儿就是为了避税。因为你一查就可以查到,那个转让的那几个公司,股东始终是他们自己 或者有一些员工 新的股东里面 但转让成本就会降低很多了 特别是税。

笔者 认为 ,这些 只是反映了这次对于自己公司之前上市准备不足后的修正 为了公司更好的发展 当然是否有人在这种调整下拿到了一些便宜就不去思考了

这种情况的公司在新三板太多,上市前没有做好准备,上市后只能冒险去应对,为了让企业生存下去,而想出各种办法来解决本该之前就能轻而易举避免的大麻烦。

股市中有投资者教育 而创业公司也应该有系统的上市辅导教育 否则让一个本来运营基本面较好的公司去承受这种动荡 是辅导上市的公司的失误 是引导性的失误 甚至可以说极其容易让这些企业遭受致命的打击。

一直以来都是有什么样的政策就会有什么样的对策出现,政策制定与市场实操一直处于打地鼠的模式存在;在主板或者香港板的市场里面有很多公司,为了挤压普通的股权用户的一些股权出去,他会使用各种办法,甚至他们为了私有化而想出太多的让你想不到的办法。为了私有化让股权更集中在他手里面,私有化的时候更便宜成本更低,用三四年的时间来完成这个事情也是常见的。

而这个时候你一旦把他的一些逻辑看通了,这才是叫真正的操盘手在操盘。虽然新三板做低股价、成立合伙制公司股权转让、与私募基金管理人合伙成立公司持股等一些避税手法也都是常见手法,但是逻辑是一样的。只要你看出操盘手的目的和方向以后,你就会去制定相应的围剿和堵击这些操盘手的动作,从而能够实现在中间谋取你的利益最大化,这就是证券市场上的博弈。相对于新三板的简单 粗犷 ,主板现在已经做得相对隐蔽,很多人用了太多的手段来掩饰自己的操作方式。

新知达人, 新三板就是创业者的天堂?

笔者 个人并不怎么看好新三板指数外大多数新三板的股票,如果市值非常小的,特别是净资产非常小的,是不看好的,但是净资产足够的,进入了指数的,有一些个股真的是可以看一下。你会发现,那也不便宜,因为很多进新三板的就是那时候一时冲动,有券商的劝慰,再加上地方政府的劝慰,告诉他我会给你补助。他觉得上新三板蛮好的,上去过后就发现原来不是自己这么 想得那么 简单。还有一些券商为了中间收费,他不会告知你上了新三板过后。你的税收会增加,你的劳动成本会增加;他们也不会告诉你企业的税务架构如果不能尽早设计规划的话,对企业下一步的扩张规模和资本运作都会产生很大的阻障。之前提的例子可以看出,企业发展规模越大,产生的利益相关者就会增加越多,这个重新组织和优化的过程是一系列股权交易的过程、资产重组的过程,这些做法都会有相应较大的税赋产生,并且成增长的正比出现。

拿这个举例,因为这只是给大家提供一个解析问题的思路,慢慢这种概念和逻辑都是今后需要自己去寻找的。不是一味去说哪一只会怎么样,有一些除去确实是业绩差而导致的下跌这样的表面原因以外,有一些看起来行为异常的东西都有更深层次异常的逻辑存在,这个逻辑支持了你投资的核心就是:投资标的真正的风险不在于其价格的上下波动,而在于其资本永久性的丢失。如果找到了这个边界,你会感觉有可能捡到宝了,然后再深度地去分析得出深层次逻辑推导出来的结论,在较长的时间内接受验证持有它, 笔者 觉得这样才是一个投资者应该做的事情。

看到新三板的现在 ,笔者 就想起了多年以前的A股市场,还需要更多的市场化和监管,太容易的操控,会让投资者没有信心去触碰这个市场,会让这个市场失去活力,而那些没有经验踏入这个资本市场的创业者,在这个市场或许并未得到资本的支持,还让自己背上了沉重的负担。每一个在资本市场中的机构都是来牟利的,而不是 简单地为了 你来服务的,他们并非都是你的天使,这里面伪装成天使的恶魔,比天使还要多得多。

注:文章表述论点仅代表作者个人意见, 市场有风险,投资需谨慎。

END

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