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燕翔:70年代能源危机中的股市表现

赫桥财经 | 赫桥财经 | 直播深度财经 2021/10/12 23:35

冬季供暖季即将来临,由于天然气供应短缺问题加剧,加上库存触及低位以及风力发电量不稳定,欧洲能源危机持续恶化,多项能源价格28日皆升至历史新高。

欧洲天然气、碳和电价再度刷新纪录高位 ,欧洲天然气价格今年以来已上 涨超过250%,仅近两个月价格就飙升了70%,同时,欧洲的天然气储存量已比五年平均水平低16%,9月已经创下历史新低。

英国局面更加惨淡,半数加油站无油可加,英国电价暴涨了700%,企业被迫停工。现在英国的天然气储备仅仅足够支撑4-5天的需求,这与欧洲国家普遍数周的储备相比,可谓是捉襟见肘。

美国天然气现货价格年初以来涨幅接近130%,也再度刷新七年多来高位。隔夜布伦特原油 近三年来 首次盘中涨破80美元/桶。

有分析称,在欧洲开始的能源危机正在蔓延到美国。那么,这轮能源危机会演变成全球性危机吗?

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能源荒震动市场

  • 布油三年来首次冲破80美元大关

隔夜布伦特原油上涨1.1%至每桶80.4美元,达到2018年10月以来的最高水平。

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华尔街见闻昨日文章表示,能源需求逐渐恢复,美国原油库存显著下降。另外,天然气价格飙升,迫使买家转向其替代能源,促使原油需求走强。

高盛在本周早些时候的一份报告中称,目前 原油库存的降幅是“有记录以来最大的 ”,欧佩克也无法恢复市场平衡。高盛表示,供应缺口在未来几个月不会逆转,欧佩克不太愿意大幅增加供应,另外其供应能力也弥补不了目前的缺口。

  • 欧洲天然气、碳和电价再度刷新纪录高位

天然气、碳价于周二再度刷新纪录高位。9月中旬,欧洲能源价格首次刷破记录。

近月以来,荷兰天然气期货涨幅高达12%,碳期货上涨了 2.2%。ICE英国天然气期货也一度飙升至212便士/撒姆的历史高位。

此外,欧洲天然气价格(荷兰 TTF 和英国 NBP)周三上涨了 12%,创下历史新高。

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另外,近日英国 期货一路飙升,涨幅一度超过9%,刷新历史记录。电力价格也不断攀升至新高。

截至今年9月,英国每兆瓦时 电价 已经涨到了285英镑,不仅比2020年同期暴涨了 700%, 还打破了从1999年至今22年的历史记录。

  • 美国天然气再度刷新七年多来高位

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华尔街见闻此前文章提及,冬季供暖季即将来临,由于天然气供应紧张、库存触及低位以及风力发电量不稳定等因素,天然气和电力价格飙升。

高盛认为,俄罗斯天然气输送减少也是导致今年欧洲天然气大涨的原因之一。俄罗斯乌连戈气田凝析油处理设施中断,导致西北欧洲的天然气供需进一步紧张。

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欧美能源危机迫近

  • 能源危机或比1970年石油危机更大

欧美能源危机持续加深,天然气、燃油、石油等行业均受到影响。 如果即将到来的冬天较为寒冷,全球将面临更大能源短缺问题。荷兰合作银行称, 这次能源危机影响要比1970年石油危机更大。

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华尔街见闻 VIP会员文章 此前分析指出,70年代的两次石油危机导致发达经济体通胀高企,并经历了工业生产的大幅下滑和国际收支状况的恶化。

仅从价格走势看,本次天然气价格的涨势已经超过了两次石油危机期间油价的涨势,或将对欧洲经济修复构成挑战。

  • 欧洲可能“无气可用”,石油情况也更加严峻

此前,华尔街见闻提及,如果今冬全球遭遇冷冬 ,欧洲可能“无气可用” ,液化天然气可能飙升至100美元/百万英热单位的高位。

此外,欧洲的能源危机不仅仅是天然气危机,在 英国汽油也开始遭哄抢 ,半数加油站“无油可加”,货车司机短缺,导致加油站燃油告急,首相考虑动用军队来运输物资。

由于全球产量短缺,创新高的天然气价格正在反馈到石油市场,近期石油情况更加严峻。 此前,多数交易员预计石油需求将在2022年初或年中恢复到疫情前水平,然而石油需求反弹,供给却难以跟上。

此外,欧佩克+组织继续主导石油市场。分析师称,随着一些行业转向使用石油发电,预计将推高原油价格。

高盛大宗商品全球主管Jeff Currie在接受彭博采访时表示,如果今年冬天比往年寒冷,近期油价可能加速上涨, 每桶价格飙升至90美元

全球最大的大宗商品交易公司之一托克(Trafigura)指出,由于石油供应难以跟上快速增长的需求,预计今年冬天,全球石油价格将持续上涨。

托克石油交易联席主管本·卢卡克( Ben Luckock) 在接 受彭博社采访时表示,我们将看到油价上涨,由于交易员尚未意识到供给将在一段时间内保持紧张,目前对未来几年的石油合约定价有失准确。

Luckock指出,特别是2022年和2023年12月的原油合约定价较低2022年12月交货的布伦特原油目前每桶70美元左右。Luckock说,即使2022年布伦特原油升至每桶100美元,也不令人感到意外。 未来两年,原油价格会持续上涨

英国《金融时报》称,有分析师认为,近月来,欧美能源危机的逐渐形成是由于美国页岩油生产商减少钻探、墨西哥湾飓风后供应中断以及需求快速增长共同引致的结果。

尽管全球目前推行的碳减排目标意味着全球大多数国家已承诺减少煤炭的使用,但价格报告机构阿格斯媒体预测,如果德国、法国和西班牙的燃煤发电量增加,今年欧洲的消费量可能达到2016年以来的最高水平。

  • 供需异常紧张,或将进一步推高已处 历史高位的能源价格

彭博社表示,疫情过后,欧洲对能源的需求开始回升,从天然气到煤炭,再到挪威的发电用水,各种能源的库存都在下降,而且情况似乎不会立刻好转。

目前英国 许多小型能源供应商已经倒闭 ,欧洲矿商警告称,价格飙升可能迫使他们增加化石燃料的使用量。

彭博新能源财经周二发布报告称,进入冬季,欧洲的供需平衡状况变得异常紧张,可能会进一步推高已经处在历史高位的能源价格。

  • 引发连锁反应

能源危机正在引发一系列连锁反应,自8月以来,英国已有七家能源供应商退出市场。

此外, 挪威电网运营商Statnett SF警告称, 电力紧缩正在蔓延到整个欧洲 ,该公司表示,由于水库流入低和水量下降,该国西南部的电力平衡“受到挤压”。Statnett SF表示通常这个时段,各大水库的水位都非常低。 这可能会限制该国出口至英国、德国和丹麦的电量。

其他高耗能行业 也感受到了能源价格上涨带来的成本压力,相继有多家钢铁、化工品、食品加工企业表示能源价格的上涨将挤压利润,更有工厂已经不堪成本压力,宣布减产或停产。

此外,发电厂已经开始寻求天然气的替代品,重新转向原油和煤炭等传统燃料。

  • 能源危机“后患” :“滞涨”担忧迫在眉睫

能源价格不断上涨引发市场对于经济滞胀的担忧,在物价飙升而经济复苏放缓的情况下,股市和债市可能面临挑战。

高盛警告称, 欧洲的能源的危机可能会产生严重的经济后果 :飙升的电价将提高今年冬天欧洲出现停电的风险。停电可能会进一步推高能源价格,加剧对通胀的担忧,并使企业本已在原材料方面承担的成本不断上升。

对于滞胀风险,美国银行分析表示,过去欧美经济滞胀往往伴随着石油价格的冲击。但受疫情影响的供应链紊乱及能源价格上涨使得经济滞胀的风险目前有所上升。

安联首席经济学家Mohamed El-Erian也持类似观点,其警告称,供应链中断将持续一到两年 ,届时价格上涨可能会使全球经济回到上世纪70年代式的滞胀环境。

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能源危机或将蔓延全球?

半岛电视台中文网认为,在全球化世界,欧洲层面的能源危机难以遏制,尤其是在供应链受损和急于削减化石燃料投资的背景下。报道援引“石油价格”网站上发表的报告分析说,本月早些时候,“在欧洲开始的能源危机现在正在蔓延到美国”。

那么这轮能源危机会演变成全球性危机吗?

据澎湃新闻报道,国际能源署都开始呼吁俄罗斯增加对欧洲的天然气出口,以解决正在发生的能源危机。国际能源署认为,俄罗斯增加对欧洲的天然气出口,可以让各国在冬季到来之前增加更多的储备。

更进一步的说, 欧洲的能源危机很快就会蔓延到全球 。对天然气的需求会拉高全球的LNG价格。同时,由于全球供给能力的是一定的,欧洲进口的增加也意味着其他地区可以进口的LNG量减少。东亚地区原本就是LNG溢价的主要区域。今年冬天可能会一再打破LNG的现货价格记录。

美国也无法独身事外。2020年的低油价极大的打击了本土的页岩气生产商。从2021年上年的信息来看,逐渐上涨的油价和气价并没有能够刺激页岩油气生产商恢复更多的产量。这意味着美国国内的油气供给也没有得到显著提升。如果出口增加,美国本土的气价也会水涨船高。加上冬季严寒,美国今年冬季的电价水平在可预见的范围内也将会保持较高的水平。(作者夏雨辰 卜淑情 编辑王丽)

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