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近期跌幅最大的长牛赛道,该定投了

维小维生素 | 影响百万人的理财达人维小维 2021/08/10 19:20

新知达人, 近期跌幅最大的长牛赛道,该定投了

上周五的文章里我提到,新能源板块短期内,风险已经大于收益,回调是大概率事件。

结果今天,新能源就和周末被“点名”的芯片,遭遇了集体调整。

相较之下,过去几个月跌跌不休的大消费,在低位迎来了强劲的反弹:

新知达人, 近期跌幅最大的长牛赛道,该定投了

食品饮料、猪肉、家电、家具、乳业,这些前期被揍得最惨的板块,今天纷纷大涨。

当然,并不是资金不看好新能源了。

在全球碳中和及生产力变革的大逻辑下,新能源赛道依然具有很大的想象空间,但不少公司的股价,已经透支到2025年以后。(甚至2060年

这时候高位接盘,最常见的是两种情况:

1)投资回报率接近0%。

由于股价走在业绩前面,即使未来几年业绩高速增长,股价也可能多年不涨。

2)投资回报率为负值。

一旦业绩增长不及预期,迎来戴维斯双杀,杀业绩杀估值。参考最近几个月的白酒。

 

再比如我的长线股东方财富:

新知达人, 近期跌幅最大的长牛赛道,该定投了

 

15年牛市和公募基金大爆发,东方财富成为了市场上的香饽饽。

接下来,股价的泡沫在股灾中快速破灭,直到去年7月,才完全消化,当年的投资者才最终回本。

 

于是,在新能源估值过高的情况下,消费股更具有长线配置的性价比。

 

也许:

1)白酒这样的消费股,仍然比合理估值要高了20%;

2)这些龙头消费股,接下来几年利润增速只有6-10%;

 

在这两个条件下,按一下计算器,拿5年以上亏损的概率,也几乎为0:

利润增速6%:(1-20%)*1.06^5>1,投资回报率为正值;

利润增速10%:(1-20%)*1.1^5>1.28,投资回报率超5%,不低于一般债券回报率。

 

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当然,这只是从估值角度来看。

最直接的利好,来源于今天国家统计局公布的CPI、PPI指数。

CPI,就是居民消费价格指数,是消费的【终端价格】,是产业链的最下游。

它反映了我们的生活成本,是上升还是下降了。

7月份公布的数据,同比上涨1.0%,环比上涨0.3%。

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而PPI,是工业生产者出厂价格,是消费的【中端价格】,是原材料的下游、终端零售的上游。

7月份公布的数据,同比上涨9.0%,环比上涨0.5%。

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我猜不少人还是有点懵。这几个数据,究竟代表了什么意思?

不要慌,我们长话短说,把难的往简单了说。

第一个,是看PPI和CPI增速的剪刀差。

PPI同比增速为9.0%,减去CPI的1.0%,差值为8个百分点,创有数据以来的新高。

这说明,产品价格从上游向下游的传导,不够顺畅;会对中下游企业,造成比较大的经营压力。

听起来好像不是好事啊?

对。但是,国家为了维持经济健康,不会放任这种情况不管。

在这种情况下,市场预计货币政策,将会进一步放松。

比如,扩大MLF投放规模、再次降准,甚至定向降息!

总之,市场上的钱多了,不用勒紧裤腰带过日子了!

这对于股市,就是妥妥的利好了。

这笔钱去哪,确定性更强的消费股,就成了资金的首选。

 

第二个,是PPI指数连续两月企稳。

在3、4、5月PPI急涨的情况下,最近两月,原材料上涨的势头,已经基本得到抑制。

在夏季用电高峰即将过去,发改委保供给稳价格措施下,生产资料价格的上涨势头逐步得到控制,推动下半年PPI指数震荡下行。

PPI增速的回落,将会增厚中下游企业的利润空间。利好!

 

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最后说说大消费可以配置的细分板块。

必需消费品,如调味品、粮油、乳业、纸业、日化个护等不少个股,都进入了估值合理区间;

消费升级和可选消费,如家电、小家电、零食、啤酒、旅游免税、宠物经济等,也可以作为进攻型标的适当配置。

猪肉股由于其自身的周期性,还得结合生猪产能等情况,投资的不确定性依然较大。

哈哈,细心的朋友可能发现了,我没提白酒。

压轴的,当然要放在最后面讲啦。

投资白酒股的朋友应该知道,自2015年达到峰值以来,白酒的产量已经连续五年下滑。

那为什么过去几年,白酒股还增长得这么好呢?

原因就在于,过去几年白酒的提价策略非常地成功。

不管是一线的茅五泸,还是二三线的汾酒、洋河、舍得、酒鬼……

只要价格增长的幅度,超过产销下滑的幅度,我照样可以业绩的正增长,白酒还是永远滴神。

但是今年以来,已经流出了不少白酒库存积压、提价失败的传闻。

上个月,水井坊二季度亏损,更是引起了配置白酒的资金的恐慌。

相比于海天酱油这些必需消费品,白酒投资逻辑上的不确定性,遭到了挑战。

所以大家也能看到,今天白酒的反弹也是小心翼翼的,并不是很给力。

 

那么,对于想要买入白酒的朋友,可能还要再等等。

等8月底,这些酒企的半年报出来。

 

新知达人, 近期跌幅最大的长牛赛道,该定投了

(图源:网络)

 

那时候,再跟大家继续聊聊白酒~

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