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格力的股权激励致股价大跌,董明珠5折买股,美的方洪波0元分股

股权道 | 股权律师、《公司控制权》书作者,“股权道”公众号 2021/06/24 09:08

哦股权道由竹子创办,竹子是 《公司控制权》书作者,股权律师和高级人力资源管理师。

已研究207家公司的股权案例, 有人持股1%控制公司,也有人持股99%无控制权。

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2021年6月21日,格力电器公布第一期员工持股计划(草案),当天股票大跌4.79%,第二天再跌2.52%,两天跌去了7.31%。

网上传言:股权激励计划持股门槛不高,2021净利增长10%没啥大难度。而且价格打5折,董明珠1人切走8亿元。

到底是不是这样?“股权道”竹子向来不随便相信网上传言,我们研究了格力和美的的公告,下面来具体分析两家的股权激励方案。

格力这次公布的员工持股计划是草案,还需要在2021年6月28日的股东大会上通过才可以实施。

一、格力股权激励的总量和价格

用于股权激励的股票数量不超过1亿股,占格力总股份比例不超过1.8%。

这些股票是公司在2020年7月6日至2021年2月24日间回购的,回购股票的总成本是60亿元。

员工购买股票的价格为 27.68 元/股,约相当于公司回购股票价格的50%。

所以相当于公司花30亿元进行这期的股权激励。


员工持股计划的锁定期是 12 个月,在锁定期满而且达到考核目标后才能分到个人,给到个人的可以是股票或者把股票卖掉所得的现金。

二、股权激励的范围

(1)董事长和总裁董明珠,占公司总股份比例=27.68%*1.8%=0.5%。

(2)书记+5位副总裁各0.55%,6人共占公司总股份比例=0.55%*1.8%*6=0.06%。

(3)监事+中层干部+核心员工=1.2万人,占公司总股份比例=68.99%*1.8%=1.24%

三、获得股权激励的条件

员工获得股权激励需要满足两个条件,一个是公司的业绩达标,另一个是个人考核达标。


3.1 公司的业绩考核

按照2021年和2022年两年进行考核,股票也相应分两期归属。

(1)2021 年的净利润比 2020 年的增长不低于 10%,而且2021年的每股现金分红不低于2 元或现金分红总额不低于2021年净利润的 50%。

两个条件同时满足,则这一期可归属的股票总额不超过50%。

如果不满足这一条件则所有人获得的股票是0,将总数延期到2022年再计算。


 (2)2022 年的净利润比 2020 年增长不低于 20%,而且2022年每股现金分红不低于2 元或现金分红总额不低于2022年净利润的 50%。

两个条件同时满足,则这一期可归属的股票总额不超过50%。

如果2021年没达标但2022年达标了,而且 2021 年和 2022 年两年净利润合计不低于 2020 年净利润的 230%,则2021年没有归属的股票可以在2022年归属。

3.2  员工个人的考核

当期考核为B级和以上的,获得100%归属。

当期考核为C级的,获得80%的归属。

当期考核为D或以下的,获得的股票为0。

因个人绩效考核结果不达标未获归属权益的不可递延。

如因公务调动或重大疾病离职、因公事务丧失劳动能力或因公死亡、退休等情形,不再考核个人,在公司业绩达标后对应的股票归属个人。

四、特殊情况的处理

4.1 剩余股票的处理

(1)如果两年到期后,因公司业绩不达标没归属的股票,把本金还给员工,剩余收益归公司所有。

(2)因个人考核不达标没能获得的股票,在把股票卖出后把本金返还个人,剩余收益由员工持股计划持有人享有。

4.2 违反规则的处理

符合下面情况的,把本金返还员工,收回股票或对应的收益。

(1)未取得工会事先书面确认私自出售股票。

(2)退休前主动辞职。

(3)因违法、违反公司制度或因严重失职等被辞退。

(4)重大失职、违规或连续3年考评为D。

就是卖股票要经工会同意,没买的股票要一直工作到退休、而且没有犯大错,才可以享受这些股票收益。

五、格力与美的的股权激励方案对比

格力公布股权激励方案后两天股票大跌7.31%,格力的股权激励方案是不是很过份?

 “股权道”在2017年发过美的股权激励分析的文章:

美的集团最全股权激励分析,包含三种类型、八期不同的方案对比

5.1 到2017年6月美的的股权激励

(1)美的已推出3期合伙人持股计划

范围包括总裁等高管,高管不用自己掏钱买股票,资金来源于公司计提的持股计划专项基金。


(2)一期限制性股票激励计划

范围包括董事、副总裁、管理人员等,按5折购买股票。


(3)共4期股票期限激励计划

范围是核心员工,按全价购买。

新知达人, 格力的股权激励致股价大跌,董明珠5折买股,美的方洪波0元分股

美的的方案是: 高管公司掏钱、中高层按5折购买、普通员工全额自己掏钱。

5.2  2021年美的的股权激励方案

到2021年,美的已经推出7期的全球合伙人计划、4期事业合伙人计划、5期限制性股票、8期股票期权激励计划,而格力的股权激励还只是第一期。


(1)全球合伙人计划第7期

范围包括总裁、副总裁及其他高管,下属单位的总裁或总经理共15人,方洪波占30.77%, 资金来源于 公司计提的持股计划专项基金,不用自己掏钱。

股票归属的条件是,净利润不低于前两个会计年度的平均水平的 110%。


(2)事业合伙人计划第4期

范围包括全球合伙人之外的其他高管44人,自己也不用掏钱,资金来源是公司资金+高层部分绩效资金。


(3)限制性股票第5期

范围包括中层管理人员147人,按照5折价格购买股票。


(4)股票期权第8期

范围包括核心员工,按全价购买。

美的的股权激励文件太多了,看到眼花,等以后有空再另外研究。

5.3 董明珠与方洪波的对比

董明珠2020年的薪酬是915万元,格力2020年营业收入是1682亿元,净利润222亿元。

方洪波2020年的薪酬是1213万元,美的2020年营业收入是2842亿元,净利润272亿元。


给董明珠付的薪酬每1元挣回2426元净利润,给方洪波付的薪酬每1元挣回2242元。

董明珠按5折买股票,方洪波是0元拿股票;而且美的已经实行7期股权激励了,格力才第一次实施。

美的实施条件是前两年平均数的110%,格力是上一年的10%,格力另有利润分配的要求,美的没有。


对比就知道,方洪波的条件比董明珠优惠多了,但格力股价却因此大幅下跌。

美的对高管的股权激励是公司掏钱都没人说,格力的股权激励按5折价格却导致股价大跌,而且 很多上市公司的限制性股票都是员工按照5折购买的 ,5折的限制性股票是非常普遍的规则。


董明珠会不会觉得很冤?换了你会觉得不公平吗?

其实世界并不存在绝对的公平,别人看不到美的的高管免费拿股票,却看不得董明珠按5折拿股票,为什么会这样?也许有些人没看懂?

格力的公告让人一眼看起来就是董明珠占了大便宜,其实美的的人占了更大便宜却没人说?因为人家的写法不同。

格力的股价已经实力下跌两天了,去和网民吵架?骂媒体误导?有用吗?

想得到别人的支持,就要用适当的方式、让别人看懂和理解自己。


多数人并不追求真相,只是相信自己喜欢相信的。

比如我写的《公司控制权》书里有案例,有人持股90%没有控制权,也有人持股0.02%就能控制公司,但“持股67%有绝对控制”还是广为流传。

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