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跟踪评测 | 通策医疗 2021/03/08

宏赫臻财 | 助力聪明的投资者 2021/03/09 10:36

宏赫臻财    

跟踪研究评测

导读:跟踪评测旨在针对本年度已经完成年报版城河评级的公司,对季度报告或重大经营事件公布后的公司基本面状况跟踪扫描,更新估值评测。详细图文完整版请查看相关公司的护城河评级。


上市公司跟踪评测-通策医疗

更新评测日:21/03/08


1公司概览(20Q3财报)

新知达人, 跟踪评测 | 通策医疗 2021/03/08

  • 通策医疗自评测期以来13.9年均复合收益率为约29.07%。截止当前评测日近五年年均复合收益率为50.63%

  • 最新股价对应近12月股息率0.00%。(股息率:只代表过去12个月累计派息/最新总市值)

  • 2019年末扣非加权ROE为【29.23%

  • 注:2007年4月13日,中燕纺织股份有限公司更名为通策医疗投资股份有限公司。


本次评测事件描述:

市场估值中枢变化后的评测。


2股东变化

新知达人, 跟踪评测 | 通策医疗 2021/03/08

根据2020年三季度报显示公司实际控制人为杭州宝群实业集团持股比例33.8%,宝群实业是通策集团的全资控股子公司。(通策集团是一家以金融手段统合地产、医疗健康和互联网等现代化服务业的综合性企业集团,以地产起步,主业为医疗健康和TMT。)公司第二大股东鲍正梁持股4.54%。


2020Q3重要股东

新知达人, 跟踪评测 | 通策医疗 2021/03/08


3利润表

历年营业收入、净利润、现金流及未来三年预测图

新知达人, 跟踪评测 | 通策医疗 2021/03/08

  • 预测值为机构一致预期均值,只作参考不一定靠谱。

  • 过去五年归母净利润复合增速:33.28%,2019年增速-0.84%(疫情影响),未来一致预期复合增速为33.65%。

  • 通策医疗是目前国内口腔医疗服务的龙头,营收规模和盈利质量远超同行。公司主营业务包括医疗服务、产品销售,其中口腔医疗服务收入贡献业绩比例超过九成。


滚动近四季度营利图

新知达人, 跟踪评测 | 通策医疗 2021/03/08

滚动柱图连续逐季稳健增加为加分项。新股请关注公司上市之后的时段

  • 净利润含金量高,营收含金量高。少有的营收和净利润含金量双高的公司。

  • 整体看净利润和营收都呈增长态势。疫情导致2020年上半年业绩下滑,20Q2 快速恢复。然后继续着稳健增长态势。


盈利能力趋势图

新知达人, 跟踪评测 | 通策医疗 2021/03/08

  • 各项盈利能力指标在良好线上越高越好。

  • 通策医疗各盈利指标持续在良好线之上。


近四季ROE(左轴)及年度ROIC图

新知达人, 跟踪评测 | 通策医疗 2021/03/08

  • 通策医疗盈利能力指标预期增强态势。整体来看,通策医疗盈利能力很强,

    难得的优秀盈利能力图表。ROE和ROIC逐步提升至优秀线位置。

本文图表详细呈现请参考=>【护城河评级】通策医疗


4资产负债表


资产负债表

新知达人, 跟踪评测 | 通策医疗 2021/03/08

  • 2020年三季报负债/净资产:27%;负债/总资产:21%。


最新资产构成图

新知达人, 跟踪评测 | 通策医疗 2021/03/08

[注]:2020年Q3总资产【30】亿;净资产【24】亿,负债【6】亿;

20Q3总市值【685亿】;当前时点总市值【761亿

第一大资产为固定资产合计7.8亿,占比25.7%;2019Q4占比29.7%。

第二大资产为货币资金7.0亿,占比23.1%;2019Q4占比18.2%。(主要系本期经营活动产生的现金净流入所致)

第三大资产为其他非流动资产5.1亿,占比16.9%;2019Q4占比15.5%。

通策医疗有形资产占总资产比例【65%】,无形资产+商誉占比【2%】


5细分行业对比


公司所属行业☞【GICS行业巡礼】17家“保健护理机构”行业沪深港上市公司初筛选


通策医疗在当前时点17家“保健护理机构”GICS子行业公司中:

  • 市值排名:【2/17】总市值为:761亿


总市值TOP10

新知达人, 跟踪评测 | 通策医疗 2021/03/08

  • 营收排名:【2/17】营收值为:19.3亿

  • 归母净利润排名:【2/17】归母净利润为4.6亿

  • 毛利率排名:【5/17】毛利率值为:44.6%。

  • 投入资本回报率ROIC排名:【3/17】ROIC值为:21.8%

  • 净资产收益率ROE排名:【3/17】ROE值为:25.1%


6最新估值评测和简评

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