新知一下
海量新知
6 0 7 9 5 5 4

子弹对准富士康

IPO最前沿 | IPO领域的今日头条。 2020/08/01 12:53

新知达人, 子弹对准富士康

今年爆发的新冠疫情让诸多行业陷入危机。

经济下行,作为全球最大的电子专业制造商,富士康也面临着订单下降等代工瓶颈。


据其官方发布的财报显示, 3月公司营收相较于去年下降8%

整个一季度,更是暴跌12%,营收不到9300亿新台币,一举创下数年来的最差记录。


同样在5月,富士康母公司、iPhone主要制造商鸿海精密表示受疫情中断生产以及全球智能手机需求受限, 今年第一季度的利润暴跌9成 ,创有史以来最大跌幅。


新知达人, 子弹对准富士康


苹果订单下滑对富士康影响甚大,

但其近年表现出的发展颓势,更多源于 自身产业升级转型的阵痛及竞争对手崛起。

疫情影响之外,伴随 中国人口红利减少,各要素价格上涨,代工市场份额被瓜分 ,富士康不仅一时无法撕掉“苹果御用代工厂”的标签,竞争力也变得越来越弱。

告别传统制造,向智能制造进军,这是富士康的自我改革,也是中国制造业眼下面临的困局。


(一)


遥想当年,郭台铭来大陆深圳建厂,可谓占尽“天时”“地利”“人和”。

1988年,李登辉初上台,羽翼未丰,在其就职演说中明确表示“海峡两岸没有民族与文化认同问题”,“在这里,我们根本没有必要,也不可能采行所谓「台独」的路线”。

虽然从他后来种种“挺独”言论可知,那些话并非出自真心,只是政客三面三刀的权益之术,但彼时的 台海局势确有缓和。

这一时期, 内地加速改革开放,取得了阶段性成功 。同年,海南建省,成立经济特区; 国家出台了支持台商在大陆投资建厂的政策。

大陆对台商而言,处处充满机遇和挑战。

庞大的廉价劳动力和土地价格也吸引着像富士康这一类靠零件组装技术起家的企业,数量之多如过江之鲫。

后来,人们把这一年称为 台商元年


新知达人, 子弹对准富士康


每一个浪潮,都会产生一个时代的激情与梦想。

富士康三十周年活动现场,郭台铭曾这样回忆刚入深圳时的情景:

“刚来的时候,这里是一片山洼子,连条像样的路都没有。每逢下雨,就泥泞不堪,每个人都要穿上大大的雨鞋。不过,当时整个深圳也没有几条完整的马路,不像现在,要找一条破碎的马路反而很难。”


1988年的他与深圳,是互相需要的。


新知达人, 子弹对准富士康


通过把 产业转移 到大陆,富士康逐渐确立了竞争优势,形成更大的毛利空间。

1995年,其毛利率已拉开主要竞争对手仁宝电脑大到20%。


新知达人, 子弹对准富士康

而后,富士康又与时俱进地采取以 毛利换取订单 的战略,迅速扩大生产规模,成就电子代工国际巨头。

同期毛利率从26.8%下降到6.7%,但国际市场份额从3%迅速提高到18%,一跃升至台湾最大的民营制造业龙头。

与国际品牌合作,成为规模增长的关键。 从乔布斯时代,富士康与苹果就达成了密切的合作关系,从iPhone3G到现在的iPhone11,一半以上产能都出自于富士康。


前沿君推荐更多实用干货资料


新知达人, 子弹对准富士康


新知达人, 子弹对准富士康
新知达人, 子弹对准富士康

富士康是中国制造业的骄傲,代工巨头的地位目前仍无人能敌。

郭台铭站在风口,见证了三十年来波澜壮阔的大时代风云。

但纵观富士康发展历史,通过 人口红利获得发展的企业,并没有利用庞大的体量而进一步努力研发出和美欧韩日匹敌的核心技术,仍依赖低端代工来获得主要利润。

中国制造的优势,目前还不是技术优势,未来想要永续发展,转型迫在眉睫。


2018年,富士康在其招股说明书披露,所募资金将主要用于—— 工业互联网平台构建、云计算及高效能运算平台、通信网络及云服务设备、5G 及物联网互联互通解决方案、智能制造新技术研发应用、智能制造产业升级、智能制造产能扩建 八个项目,总投资额高达 272.53 亿元。


新知达人, 子弹对准富士康


(二)

与其同时,富士康的崛起也为内地提供了不同程度的贡献。

曾经的“学徒” 立讯精密 就是最浓墨重彩的一笔。


曾有人戏言:“如果你在2010年9月坚定看好中国制造,投资5万元购买刚上市的立讯精密股票,一直留到2020年的4月24日,那你的5万元将会增长27.14倍变成135.7万元。”


新知达人, 子弹对准富士康

(中:王来春,右:库克)

立讯精密几乎可以视为十多年前的富士康,创始人 王来春 完全学到了其模式精髓。


立讯的公司发展史与富士康如出一辙,都是 靠“连接器-模组-整机”代工的三步跨越,完成了产业链的延伸与品类的扩张。

初中毕业的潮汕打工妹,曾是富士康流水线上的首批女工。

她在富士康工作近10年后,连升三级做到课长的王来春辞职创业和哥哥王来胜出资购买香港立讯公司。

2004年成立了立讯精密,而富士康是为其贡献超过50%营收的核心客户。

2010年深交所上市;2018年,立讯精密在连接器小行业全球排名第八,市场占有率为3%,是唯一进入前10的中国内地企业。


新知达人, 子弹对准富士康

2019年财报显示,立讯 实现了营业收入625亿元,同比增长74.38%。


今年6月,立讯精密超越海康威视,成为 登顶中小板市值第一 ,是仅次于贵州茅台的基金第二大重仓股。

新知达人, 子弹对准富士康


与富士康一样,立讯精密的大量业绩来自于苹果。


站在苹果的背后,立讯已经从昔日的富士康“小弟”变成一个保持40%以上业绩增速狂飙的千亿市值的大公司。


立讯精密近三年PB-Band(截至2020/6/23)

新知达人, 子弹对准富士康

苹果很精明,常常以分散订单的方式制衡供应商。

新知达人, 子弹对准富士康


富士康独占iPhone代工份额的64%,和硕为31%,纬创为5%。

新知达人, 子弹对准富士康



所以继把无线蓝牙耳机AirPods交给立讯,苹果也有意扶持这个“备胎”。



今年7月,立讯精密及其控股股东立讯有限公司将出资33亿元人民币(约合4.72亿美元) 全资收购纬创资通两家全资子公司100%的股权。


其中,上市公司立讯精密在此次收购中出资6亿。

招行证券研报表示:

如本次股权收购成功,将可拓宽公司现有产品的销售渠道,与公司现有业务产生有效协同也将有利于上市公司的零部件深度垂直整合,包括既有连接器、无线充电、天线、声学、马达等,以及 Sip 和诸多潜在新业务布局,协同效应将较为明显。


新知达人, 子弹对准富士康

立讯的苹果供应链布局


据台湾媒体《经济日报》报道,立讯收购案引起了台湾相关产业的业内震动。


完成收购后,立讯精密将成为苹果公司首家中国内地代工厂商。


鸿海董事长在接受《经济日报》时曾表示:我们面对现有或潜在竞争对手,随时保持危机感,但不会担心任何挑战。

-

据悉,仅在2010年到2017年七年间,立讯精密就进行了 16次投资并购 ,从固有的连接线业务,切入了通信、汽车电子、FPC、电声器件及射频模组、电子设备和仪器等业务,成功的打入了苹果产业链、华为产业链,通信领域、汽车电子领域。

2011年起,陆续收购昆山联滔的股份,这家公司当年也是苹果公司连接线的主要供应商之一

2012年,收购珠海双赢,进军FPC领域

2013年,入股台湾连接器厂商宣德;收购德国汽车塑胶件公司SUK

2017年,收购声学元件厂美律苏州厂,进入声学元器件、组装领域,斩获苹果无线耳机代工资格。

2019年苹果推出的新款降噪蓝牙耳机AirPods Pro 开始由立讯精密100%代工。


……

立讯成功,也在一定程度上反映了中国大陆电子行业对台湾的赶超趋势。


(3)

传统台湾代工巨头vs内地新秀

那么,立讯精密能撼动富士康的iPhone代工地位吗?

目前的答案还是否定的。

立讯精密近几年虽成长得如火如荼,在市值上取得了超越,

但与富士康的规模与利润相比,都仍有差距。相对于AirPods等穿戴设备,iPhone才是苹果真正的核心业务。

所以从短期来看,无法动摇富士康的地位,苹果供应链的天平不会发生太大的变化。

对照苹果两份供应商报告可以发现,中国公司势头的崛起。

新知达人, 子弹对准富士康

而鸿海面对的挑战,亦是台湾电子产业、中国制造业将面对的挑战。

-

“抄袭、山寨、打价格战”,一直是中国制造被贴上的标签。

王传福曾经感叹: 中国企业只学会了如何组织工人,而没有学会如何组织工程师,因此只能在制造业最荒凉的地带谋生;如果能够利用先进的组织方法把中国大量的工程师组织起来,那么中国就是企业家的一块宝地。

还有一点非常明确, 企业想要长久发展,必须坚持智能化、工厂数字化。

都说中国是世界制造工厂,这个说法其实有点不太严谨,我们更像是世界组装工厂。

富士康这种靠零件组装技术起家的企业,没有核心技术的沉淀,是做不长久的。


中国制造需要更多更好的富士康与立讯精密。


后疫情时代,我们拭目以待。


前沿君墙裂推荐更多干货 ↓↓


新知达人, 子弹对准富士康


企业IPO 并购业务咨询合作,请加小编微信:report369


新知达人, 子弹对准富士康
点击 “阅读原文“ 进入分销神器赚钱
点点在看!年入百万!
???

新知精选

更多新知精选