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孙正义:“投资之神”走下神坛

老冀说科技 | 一线报道科技行业的大事小情 2020/06/28 12:38

近日,孙正义辞去了阿里巴巴的董事职位,而马云也辞去了在软银的董事职位,这也意味着,软银可能会抛售持有的阿里巴巴的股票,虽然孙正义曾经说过不卖的话。

新知图谱, 孙正义:“投资之神”走下神坛

为什么会这样?因为软银缺钱了。今年第一季度,软银的亏损高达134.3亿美元,创下日本上市公司史上最大季度亏损。在5月18日的股东大会上,孙正义宣布,将斥资1万亿日元(约合93.3亿美元)回购公司股票,以提振股价。

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如今的上市公司软银集团已经越来越像一家投资公司了。虽然软银集团旗下仍然有日本第三大移动运营商日本软银、日本最大的互联网公司日本雅虎、美国第三大移动运营商Sprint等经营实体,不过更让投资者关注的,则是其发起并主导的、投资额高达1000亿美元的“愿景基金”一号。

2017年5月,而凭借过去成功投资雅虎、阿里巴巴的辉煌战绩,孙正义成功说服了沙特和阿联酋阿布扎比两大中东土豪出资600亿美元,再加上苹果等公司的出资,软银自己出资331亿美元并承担普通管理人的角色,组建起了这只史上规模最大的、投资于非上市公司的基金,并起名“愿景基金”(Vision Fund)。

很少有像孙正义这么有“愿景”的投资人。他坚信,人工智能将改造所有行业。为此,他需要一大笔钱,拼凑出“致力于这一目的”的一批公司。最终,这些公司可能会以某种方式合并,形成一个接管人类所有生活场景的人工智能生态系统。

在成立愿景基金之前,狮子座的孙正义已经迫不及待开始了行动。2016年年中的一天,ARM CEO西蒙·塞加斯被邀请到孙正义的美国庄园。众所周知,ARM架构几乎垄断了全球所有智能手机的芯片架构。

一开始,赛加斯以为孙正义会跟他谈与日本软银在电信领域的合作。可是,当两人谈到人工智能以及物联网构想的时候,孙正义一下子激动起来,他问道:“如果不考虑钱的问题,你的技术可以造多少台设备?”此后不久,软银借了一大笔钱,以320亿美元的现金收购了ARM,比当时的市值整整高出了43%。

后来在为愿景基金筹资的时候,对ARM的投资也成了孙正义“忽悠”中东土豪的有力证据。为了尽快拿到这笔巨款,软银之外的LP的669亿美元出资中,有388亿美元是优先股,每年都需要支付7%大约27.16亿美元的利息。

可是孙正义等不了了,他顺利拿到了1000亿美元的融资,这真的是一大笔钱。要知道,2018年全美国风险投资的总投资额才不过1320.9亿美元。

挥舞着巨额支票的愿景基金杀入了美国、中国、印度、以色列、东南亚等任何一个创业活跃的市场,就像公牛冲进了瓷器店,让包括红杉、YC在内的老牌VC大惊失色。

愿景基金完美地贯彻了孙正义的投资风格:知道自己想要什么,愿意为此付出代价,永远不值得在细节上迷失,无论用什么手段都要完成交易。

为此,本来准备花5年投完的愿景基金一号,实际上只用了两年时间就投资了88家公司,将1000亿美元基本上花光。愿景基金的投资领域既有自动驾驶、人工智能、芯片、VR/AR、癌症检测和基因诊断等前沿科技,也有汽车交通、物流、电子商务、外卖配送、互联网金额、生态农业等消费领域。当时如日中天的独角兽们,无论是Uber、WeWork,还是字节跳动、滴滴出行,都收到了孙正义开出的巨额支票。

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例如,基于对共享经济这种商业模式的看好,2019年1月,愿景基金在共享办公初创公司WeWork身上累计砸下将近100亿美元的巨资,并将其估值一下子抬高到了470亿美元。要知道,半年之前这家公司的估值还不到200亿美元。

事实证明,心急吃不了热豆腐,独角兽也不可能在这么短的时间里长成下一个阿里巴巴。2019年以来,孙正义投资的公司,坏消息可谓一个接着一个:对Uber的投资减值52亿美元,WeWork上市失败估值暴降至80亿美元,OneWeb申请破产保护,OYO大幅度裁员……

截止到2020年3月31日的软银集团年报显示,目前愿景基金一共投资了88家公司,累计投资约750亿美元,公允价值为696亿美元(不包括退出投资),已经出现了账面亏损。

愿景基金一期差强人意的成绩,也让曾经热情高涨的LP们兴趣阑珊。为此,孙正义只好放弃筹集更大规模的二期基金的原定计划,改由软银自己全部出资。

其实,以前无论是投资雅虎还是阿里巴巴,孙正义都保持了足够的耐心,这才收获了丰厚的回报,并获封“投资之神”。而这一次,他却想一口气催熟88个阿里巴巴,这就犯了投资的大忌,最终也受到了常识的惩罚。

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