区块链金融应用的十大场景
image 区块链金融 08/10

京东金融研究院联合工信部下属中国信通院与计算和大数据所共同发布了《区块链金融应用白皮书》(以下简称“白皮书”),该白皮书着眼于“联盟链”应用着重研究了十大金融场景(见图1)下的区块链应用及其优势。本文旨在帮助读者便捷扼要地了解白皮书。

区块链金融应用的十大场景
图1 区块链金融应用十大场景

场景1:资产证券化

在我国监管部门推出“资产证券化(ABS, Asset-Backed Securities)”备案制后,ABS呈现高速增长。但该场景也存在诸多痛点:比如交易各方对底层资产真实性的信任度较低、 资产结算效率低下、增信环节转移成本高昂等。而区块链技术去中心化、去信任的天然属性能够有效解决消费 ABS 行业发展的痼疾。

白皮书指出,通过区块链赋能ABS行业具有以下优势:

1. 改善ABS现金流管理;

2. 利于穿透式监管;

3. 提高金融资产的出售结算效率;

4. 增强证券交易的效率与透明度;

5. 降低增信环节的转移成本。

在基于区块链的ABS全流程解决方案中,各时期流程如下:

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表1 基于区块链的ABS全流程

关于区块链应用ABS的全流程可参见下图:

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图2 区块链应用ABS全流程

总结而言,ABS 全流程解决方案从提高收入、降低成本和提升效率三个维度体现其价值:对投资方而言,全流程解决方案降低了 ABS 产品对应底层资产的信用风险,丰富了投资收益来源,并减少了投后管理的成本;对资产方而言,全流程解决方案进一步拓宽融资渠道,降低了融资成本和风控运营成本,促进了信贷业务管理流程标准化,缩短了融资交易周期;对服务方而言,降低了投后管理人力成本投入,使得资金分配流程更加高效。

实践案例:建元车贷资产证券化项目

场景2:保险

我国保险业正处于转型发展的关键节点,但也同时面临诸多问题:比如风险定价(即基于投保个体进行差别定价)难以实现、渠道费用居高不下以及理赔困难影响客户体验等。而区块链技术在解决保险行业面临的问题方面具有天然的优势,有望成为转折时期保险发展的全新动力。

白皮书指出,通过区块链赋能,保险行业将具备以下优势:

1. 重构信用体系,实现真正的差别定价;

2. 优化流程,有效削减渠道成本;

3. 应用智能合约,提高理赔效率。

区块链技术可应用在保险行业多个环节:

区块链金融应用的十大场景 区块链金融应用的十大场景
表2 基于区块链的保险应用环节

总结而言,区块链技术可以应用在保险产品设计、销售、 理赔等各个环节,同时也可为保险监管、反欺诈等提供全新的思路和解决方案,有望成为推动保险业转型发展的全新动力。

场景3:供应链金融

国家统计局数据显示,我国中小企业占企业总数 99% 以上,解决了 75% 的就业量,是我国经济的重要组成部分。但由于企业规模小、资信水平差、可抵押资产少等方面的问题,导致了融资难、融资贵,成为发展的一大障碍。 作为解决中小企业融资问题的重要途径,供应链金融发展空间巨大,但也面临诸多问题:比如企业无法自证偿还能力、交易本身的真实性难以验证、履约风险无法有效控制等。区块链技术具有信息不易被篡改、去中心化、开放化、可视化等特征,将助力供应链金融打破瓶颈、创新发展。

白皮书指出,通过区块链赋能供应链金融有以下优势:

1. 共识算法解决信任问题;

2. 智能合约防范履约风险;

3. 信任可沿供应链条有效传导;

4. 降低合作成本,提高履约效率。

白皮书阐述了区块链在供应链金融的典型应用——“债转平台”,平台的运行流程如下:

区块链金融应用的十大场景
表3 “债转平台”运行流程

总结而言,以区块链技术为基础的“债转平台”,可以穿透贸易过程中各种壁垒,准确、完整地记录企业贸易数据, 真正展示交易的具体形态,从而更直观的反应企业运行情况。另外,将应收账款要素提炼和标准化为债权凭证,可以最大程度隐藏贸易双方商业层面的各种数据和机密,兼顾了真实性和私密性。“债转平台”不仅有效解决了中小企业融资难、融资贵的问题,还提高了其资金管理能力,将科技要素融入其生产经营过程中。

场景4:场外市场

2016 年,全球场外衍生品名义本金为 482.4 万亿美元,而场内衍生品名义本金仅为 67.2 万亿美元。尽管自2008年金融危机以来,场外市场发展步伐因强监管而放缓,但其市场潜力和空间仍然是巨大的。场外市场作为资本市场的新兴领域,在快速发展的同时也面临着很多问题,比如较高的信用风险、较低的市场流动性和信息披露程度不足等。

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图3 2010-2016 年全球场内和场外衍生品市场名义本金额

白皮书指出,区块链使得场外市场的交易过程被重新设计和简化,有以下几点优势:

1. 有效降低场外市场交易风险;

2.简化场外市场的发行和交易流程;

3.有效解决场外市场交易分散和信息割裂的问题;

4. 提高场外市场的监管效率和水平。

实践案例:

2016 年 4 月,英国银行业巨头巴克莱银行基于Corda区块链技术尝试金融衍生品交易。该智能合约由三部分组成,主体是国际互换和衍生工具协会为衍生品金融市场创造的标准交易协议。在其交易架构设计中,由经纪银行发行智能合约。由于在发行时文件已经通过 ISDA 的基础协议,因此所有银行处理的合约文件都保持一致。此外,所有银行都能基于智能合约实现同步协作,关于交易条款比如价格等的修改都会被全程记录,其他参与方能够观测并追踪所有进程。

总结而言,区块链技术可以从降低风险、缩减流程、整合市场、规范监管等多个方面入手,重塑场外交易市场流程,提升场外市场运作效率,进而为场外市场的规范、有序发展提供技术支撑。

场景5:资产托管

近年来,全球资产托管行业进入高速发展的快车道,托管资产规模和主要托管产品保持高速增长。尽管资产托管行业发展存在巨大的潜力,但其不容忽视的操作风险已经成为制约行业进一步发展的主要障碍。操作风险存在于托管业务中的合同签订、托管产品运营、投资监督、托管产品清算支付等各个环节。而区块链技术能低成本地解决金融活动中的信任难题,为多方交易带来信任和信用的高效交换,从而有效解决资产托管业务中的操作风险。

白皮书给出了以下几种方式来优化资产托管流程:

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表4 资产托管流程的优化

总结而言,应用区块链技术可以实现资金托管业务全流程自动化,提升流程效率,保证履约安全,确保交易真实以及信息不可篡改,从而有效降低资产托管行业面临的各种风险。

实践案例:中国邮政储蓄银行将区块链应用于资产托管环境。

场景6:大宗商品交易

中国期货业协会数据显示,2017年全国期货市场累计成交量为30.76 亿手,累计成交额为187.9万亿元,同比分别下降 25.66% 和3.95%。大宗商品市场发展步伐放缓,除与整体经济金融环境走低有关外,大宗商品市场自身存在的许多问题。比如,大宗商品交易的效率相对低下;欺诈行为时有发生;重要交易信息安全得不到保证等。

白皮书指出,通过使用区块链,大宗商品交易将具有以下优势:

1.提高大宗商品国际贸易的效率;

2.提高交易的透明度;

3.分布式系统既能减少对中央服务器的依赖,又能便于监管。

实践案例:

国内区块链应用于大宗商品贸易的第一个案例是中美大豆贸易。在卖方法国路易达孚商品公司和买方山东渤海实业股份有限公司线下达成协议后,使用线上 ETC 区块链平台进行合同签订及贸易资质审核等流程。

场景7:风险信息共享机制

目前,风险信息的共享机制是由各成员机构组成共同联盟,各成员向联盟报送不同类别风险信息,最后由联盟进行集中处理,以帮助其进行风险控制。现行机制下各成员机构报送信息的积极性不高,同时集中处理模式存在中心化机构,信息共享机制弱,数据安全和质量得不到保障,且共享后的数据使用率也不高,这些问题都成为制约风险信息共享效率提升的重要瓶颈。区块链技术建立的风险信息共享机制,有效解决了信用共享效率低下、敏感数据易泄露等问题,从而提升了各成员机构参与信息共享的内在动力和效率。

白皮书指出,利用区块链进行风险信息共享有以下优势:

1. 保证了信息查询的不可篡改、独立性和安全性;

2.优化了信用共享的激励机制(共享平台根据查询或被查询计次进行相应降低或提高参与者权益,并对信息查询反馈服务进行记录);

3.对现有信息共享系统的改造性小且扩展性强。

场景8:贸易融资

贸易融资在国际贸易中的地位举足轻重,但相关信息在进口行、代理行、出口行之间的传递和审批流程异常繁琐,出口商通过造假发票进行多头融资的现象时有发生,繁琐的审查流程不仅降低付款效率还延长货物的运送时间。

区块链技术能够简化融资流程,做到融资文件即时审批;能够去中介化,使得贸易金融不再需要中介机构承担风险或执行合同;能够做到流程可追踪,分布式账本提供的标题和提单列示货物位置和所有权,这些优点都为贸易融资提供了许多便捷。

白皮书指出,通过区块链赋能贸易融资将具有以下优势:

1. 提高贸易融资交易的透明度;

2.可以实现风险的全流程管理。

实践案例:巴莱克银行的合作公司 Wave 所设立的平台担保了价值约 10 万美元由爱尔兰 Ornua 公司向另一家公司提供的奶酪和黄油产品。

场景9:银团贷款

若某一借款主体借款规模庞大,单一银行或金融机构难以满足其融资需求,则需要借助于银团贷款模式。 银团贷款由一家牵头银行,以及多家参与银行和非银行金融机构为同一借款主体提供授信。

现行做法中,银团贷款流程中相当多的环节大量依赖人工操作,通过使用区块链,银团贷款将具有以下优势:

1.共识机制能够简化贷款流程;

2.智能合约降低整体风险;

3.提高支付效率。

总结而言,在区块链技术的加持下,未来的银团贷款将会呈现出三大趋势: (1) 未来的银团贷款会更加快捷简短。智能合约自动组成银团,核实财务信息并完成结算,减少时间成本;(2) 资源得到更多整合。尽职调查系统直接与贷款审批 / 管理系统交互相关财务信息分布式账本;(3) 更加安全可控。监管机构在银团贷款期限内实时关注财务详情,自动支出本金和利息,降低操作风险;(4) 减少对第三方机构的依赖。

实践案例:包括法国巴黎银行、纽约梅隆银行、道富银行和荷兰国际集团在内的七家全球性银行联合建立的银团贷款平台Fusion LenderComm。

场景10:股权交易交割

股权交易交割流程,存在着流程时间长,监管难度大以及对中介机构依赖性强的问题。区块链技术的分布式存储和运算能够确保数据的安全性和可追溯性,降低监管复杂程度;加密认证和全网共识机制使股权登记机制更加严密;智能合约同步实时转移股权与现金,提升交易效率。

白皮书指出,通过区块链进行股权交易交割,具有以下优势:

1. 智能合约同步实时转移股权与现金,降低错误发生率;

2.无需中介机构,提高结算效率,降低操作风险;

4. 去中介化降低运营成本及第三方费用。

实践案例:美国NASDAQ推出的Linq平台

简介:
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